医药行业2024年中期策略报告：行业复苏已至，创新驱动成长.pptx

核心观点;;;;1.2反腐进入常态化阶段;1.32024下半年低基数效应业绩有望较好表现;;1.4集采:已集采品种续约规则温和;;2.1全链条支持创新药发展实施方案落地，利好创新药企;2.1医药药品市场规模不断攀升;2.1非集采品种销量提升;2.1药品BD金额创新高：2023年全球医药交易金额大幅上升;2.1中国Licenseout和境内交易占比持续增长;2.1ADC药物交易总金额即将超过化药排在第一位;2.1技术类型：中国在部分新兴技术领域如ADC/双抗/溶瘤病毒研发热度高于美国;2.1创新药出海：License-out/in：以热门ADC抗体药物为例;2.1中国创新药出海后身价倍增，海外市场值得期待;2.1出海新模式一：被MNC收购;2.1出海新模式二：组建合资公司;2.1创新药大会：AACR大会多项突破性进展;2.1创新药大会：ASCO大会多项突破性进展;2.1创新药大会：ASCO大会多项突破性进展;;表：国产小分子新药进入放量期;;;;;;32;;;;;;氨基酸同源;;;2.3医疗器械：医疗设备更新逐步落地;2.3医疗器械：医疗设备更新逐步落地;3;2.3医疗器械：出海大有可为;2.3医疗器械：出海大有可为;;;;49;50;;;;2.4血液制品：强监管、高壁垒，市场前景广阔;2.4血液制品：人口老龄化推升血液制品产品用量;2.4血液制品：新设浆站数量稳步增长，行业持续扩容;;;2.4血液制品：患者认知提升，大产品使用量快速提升;2.4血液制品：上市公司估值回顾;2.4血液制品：上市公司估值回顾;62;2.6中药行业——短期业绩略有承压，看好下半年业绩增速改善;2.6中药行业——短期业绩略有承压，看好下半年业绩增速改善;2.6中药行业——医保报销支付限制放开，上市公司重点品种有望受益;2.6中药行业——基药目录调整在即，重点中药品种有望受益;2.6中药行业——基药目录调整在即，重点中药品种有望受益;2.6中药行业——进口牛黄有望试点放开，天然牛黄供应有望缓解;2.6细分板块回顾与受益标的-佐力药业;全球原料药市场规模：根据MordorIntelligence报告，2023年全球原料药市场规模为2040亿美元，预计2029年将达到3069亿美元，24-29年的

CAGR为7.32%。

中国原料药市场规模：根据中国化学制药工业协会数据，23年我国规模以上化学原料药企业收入为5797亿元，同比+9%。2018年起我国环保政策日渐趋严??原料药企业受环保压力影响产量下降，随着原料药企业持续推进环保技术改造，2020年起产量恢复增长趋势

专利悬崖带来的庞大增量促使全球API市场呈增长态势，带来特色原料药和中间体的市场需求。根据EvaluatePharma数据统计，2023年至2028年，全球约有3560亿美元原研药（如沙班类、列汀类、列净类等新慢病重磅品种）陆续专利到期。随着专利药的大量到期，尤其是许多“重磅炸弹”专利药物的到期，全球仿制药市场将迎来快速发展，进而带来特色原料药和医药中间体的市场需求;; 72;;74;2.7细分板块回顾与受益标的-仙琚制药;2.7细分板块回顾与受益标的-同和药业;2.7细分板块回顾与受益标的-花园生物;2.8科研服务——受益于全球医药产业研发端持续投入，应用场景广阔;2.8科研服务——具备替代进口条件，国产替代正当时;80;