可编辑文档：计算机行业市场前景及投资研究报告：汽车智能化，特斯拉FSD升级，智能驾驶落地.pptx

证券研究报告|2024年05月23日汽车智能化系列专题之决策篇（3）：特斯拉FSD持续升级，智能驾驶加速落地行业研究·行业专题投资评级：买入（维持评级）

摘要?智能驾驶发展是必然趋势，特斯拉领衔行业加速落地。智驾行业是各国国家级战略发展方向，同时智驾行业的发展可以在社会、产业层面带来多维度的提升，智驾行业高速发展已然成为必然趋势。本期系列报告相较于前期发布时特斯拉、等各家厂商都有着较大的技术升级。目前，行业竞争格局较为激烈，特斯拉凭借其接近L4的性能领衔各路玩家，、小鹏目前已实现城区NOA相对领先，其他大多数厂商智驾发展处于L2+阶段。随着特斯拉FSD技术路线的逐渐清晰，有望引领智驾行业加速落地。?特斯拉FSD进展遥遥领先，渗透率有望快速提升。特斯拉更新FSDV12，实现端到端的全新架构性能全面升级，目前近180万用户中实现0事故。1）算法端：采用全新端到端架构，优化了30万行C++代码，实现了数据收集、处理、规划到反应的自动化，成功避免了数据损失等风险。2）硬件端：公司采用自研FSD2.0芯片构建HW4.0平台，实现纯视觉化解决方案。3)数据端：公司构建自动标注下的数据训练闭环，目前拥有超过180万辆车辆和13亿英里的驾驶数据，实现训练数据上的遥遥领先。4）算力端：公司采用自研Dojo集群，算力大幅提升，预计24年10月可达100EFLOPS。同时，随着北美地区全体用户免费试用一个月的优惠政策推行、欧洲DCAS新法案的实施、国内对特斯拉的部分放开，FSD渗透率有望快速提升。?国内领先，各厂商加速发展智驾。目前国内各玩家均大力发展智驾行业，在城市NOA中有明显突破，目前可实现城市覆盖率99.56%，大幅领先其他国内厂商。同时，24年4月发布ADS3.0实现基于GOD/PDP的端到端架构，算法能力进一步提升。算力方面，的昇腾芯片助力云端算力能力大幅增长，由23年9月的1.8EFLOPS到目前的3.3EFLOPS，进一步加速迭代模型能力。?建议关注：中科创达、经纬恒润、光庭信息、千方科技、万集科技?风险提示：技术研发不及预期、市场需求不及预期、政策不及预期。

目录智能化时代来临，高阶智驾已成必然趋势特斯拉FSD进展遥遥领先，渗透率有望快速提升国内领先，各厂商加速发展智驾产业投资建议与风险提智能驾驶需求：国内外政策推动智能驾驶加速发展u政策层面?智驾是各国国家级战略研发方向，国内外均出台各项政策支持智驾发展u产业层面?拉动汽车产业链升级：智驾技术的发展带动了上下游产业链的扩展，包括传感器、芯片、软件算法、高精度地图、车联网服务等相关产业的发展，促进了整个汽车产业链的深化和完善?带来万亿级经济增量：智驾可孕育出Robotaxi、无人运输等新兴产业，并为汽车行业带来万亿级市场增量u社会层面?减少安全事故：美国IIHS公路安全保险协会指出，自动驾驶可以减少34%的安全事故。?提高道路承载能力，当自动驾驶汽车渗透率达到100%饱和时，路网可容纳多40%的车流量。表1：国内智能驾驶政策表2：海外智能驾驶政策到2025年，汽车驾驶辅助、部分自动驾驶、有条件自动驾驶新车装配率达80%。其中部分自动驾驶、有条件自动驾驶级新车装配率达25%，高度和完全自动驾驶汽车开始进入市场。明确了全自动驾驶汽车不再需要配备传统的方向盘、制动或油门踏板等手动控制装置来满足碰撞中的乘员安全保护标准。NHTSA《无人驾驶汽车乘客保护规定》2022.3美国2017.4《汽车产业中长期发展规划》2017.72021.5《自动驾驶法案》将首次对自动驾驶汽车的生产、测试和发布进行管理《交通领域科技创新中长期促进道路自动驾驶技术研发与应用，突破融合感知、车路2022.1发展规划纲要（2021—2035信息交互、高精度时空服务、智能计算平台、感知—决《自动驾驶法》《机动车强制保险法》制定自动驾驶车辆上路的法规保障年）》策—控制功能在线进化等技术德国到2025年初步构建能支撑汽车驾驶自动化应用的智能汽细化L4级自动驾驶车辆认证，规定在公共道路上运行的技术和程序要求。2022.2《自动驾驶车辆批准和运营条例》《智能汽车基础地图标准体车基础地图标准体系。先行制定急用先行的10项以上智系建设指南（2023版）》能汽车基础地图重点标准，涵盖技术要求和规范，解决智能汽车基础地图深度应用的迫切需求2023.3《互联与自动驾驶2025：实现自动驾驶汽车的优势》英国2022.8日本2020.4韩国2022.9瞄准2025年实现自动驾驶汽车商用《国家车联网产业标准体系到2025年形成能够支撑组合驾驶辅助和自动驾驶通用功2023.7建设指南（智能网联汽车）能的智能网联汽车标准体系，修订10