财务管理第八章 权益筹资.pptVIP

**◆容易分散控制权。增发普通股会影响原股东的利益及控制权，削弱原有股东对公司的控制。◆稀释每股收益，降低股票价格。若公司增加股票发行，则新股东对公司已积累的盈余具有分配权，这就会降低普通股的每股收益，从而可能引起普通股市价下跌。也加大了公司被收购的风险。**第三节优先股筹资一、优先股的涵义与特征二、优先股的种类三、发行优先股的动因四、优先股筹资的评价**一、优先股的涵义与特征涵义：优先股是一种兼具普通股股票和债券特点的混合性有价证券，它属于权益性资本，但却兼具债券的性质。特征：（1）较普通股具有优先权★优先分配剩余利润权★优先分配剩余财产权上述优先权利在普通股之前、债权人之后。（2）股利率固定第三节优先股筹资**★这一点与债券相同，但公司对这种股息的支付却带有随意性，随企业盈利状况而定，可以不支付。★优先股股息在税后支付，企业不能获得税收利益。（3）一般没有表决权表现在：★不能对公司重大经营决策进行表决；★没有参与企业经营管理的权利；★优先股股东不能参加股东大会，没有选举和被选举的权利。**二、优先股的种类1、按照股利能否累计分类◆累计优先股是指任何一年未付的股息能递延到以后年度一起发放。通常公司只有在发放完积欠的全部优先股股息后，才能发放普通股股息。◆非累计优先股是指以前年度欠发的股息不再补发的优先股。从投资者的角度看，它甚至不如收益债券。因此，在实际中很少发行此类优先股，一般只在公司改组的情况下才发行。。**2、按照能否参与剩余利润分配分类◆参与优先股参加优先股是指优先股股东在获取定额股息后，还有权与普通股股东一起参加公司剩余利润的分配，即优先股股东可以获得双重分红权。其中全部参加优先股，可与普通股股东等额地参与剩余利润的分配；部分参加优先股则只能按规定在一定限额内参与剩余利润的分配。◆非参与优先股只能领取固定的股息，不能参与剩余利润的分配。显然，非参加优先股是一般意义上的优先股，其优先的体现不是在股利的多少上，而是在分配顺序上。**3、按照优先股能否转换分类◆可转换优先股是指股票持有者有权根据优先股发行时的规定，在将来某一时期内将优先股转换为普通股。优先股股东可以行权，也可以放弃这一权利。通常此类优先股的价格较高，这样会使优先股股东和企业双方受益。◆不可转换优先股是指仅享受固定股息，不能转换为普通股的优先股。**4、按能否提前赎回分类◆可赎回优先股是指在优先股发行合同中规定发行公司可在股票发行后的某一时期内按照事先规定的价格和方式赎回已发行的优先股。这种优先股有助于企业资本结构的调整，其选择权不在于股东而在于企业。◆不可赎回优先股是指在优先股发行合同中，没有赋予公司赎回优先股权利的股票。公司如要收回这类优先股，只能在证券市场上按市价收购，或者以其他证券调换优先股。**第二节普通股筹资一、普通股的含义与特征二、普通股的权利与义务三、股票发行方式四、股票销售方式五、股票的发行价格六、股票上市决策七、股权再融资八、普通股筹资的评价**第二节普通股筹资一、普通股的含义与特征（一）普通股的实质普通股是股份有限公司发行的、在公司经营管理、盈利及财产分配上享有普通权利（无特别权力）的股份，也是最基本的股份，它属于所有者权益。普通股代表着满足所有债权偿付要求及优先股股东的收益权与求偿权要求后、对企业盈利和剩余财产的索取权，它构成公司资本的基础，是股票的一种基本形式。（二）普通股的特征**●期限上的永久性。属于永久性资本，不具有返还性；●责任上的有限性。以