煤炭开采行业深度：加拿大，全球优质焦煤出口国.pdfVIP

证券研究报告|行业深度

2024年07月31日

煤炭开采

加拿大：全球优质焦煤出口国

煤储资源丰富。截至2019年底，加拿大煤炭可采储量65.82亿吨，占全球可采储量的0.6%，储增持（维持）

采比为130，全球排16位，其中无烟煤与烟煤43.46亿吨，次烟煤与褐煤22.36亿吨。截至2018

年，加拿大有生产煤矿24座，其中22座为露天矿，2座为井工矿。加拿大97%的煤炭资源位于

西部，优质炼焦煤资源主要分布于不列颠哥伦比亚省东南部（2021年不列颠哥伦比亚省产量占比

约62%），具体为Kootenay煤田和PeaceRiver煤田，不列颠哥伦比亚省的大部分煤炭通过温哥行业走势

华和鲁珀特王子港附近的西海岸港口运输出口到世界各地，主要市场包括亚洲国家，尤其是中国、

韩国、日本和印度，部分煤炭销往加拿大东部的钢厂以及南美和欧洲。

煤炭开采沪深300

产量下降趋势日渐明确。因双碳环保政策持续推进并计划于2030年停止煤炭发电，其煤炭产量48%

近十年持续下降，2022年煤炭产量4670万吨，同比下降2%，相比2012年下降31%。

32%

未来难现增产空间。从在建产能来看，泰克资源的FordingRiver项目是目前最大的在建焦煤矿

井，产能1000万吨/年，计划于2027年投产，但2023年年底TeckCoal决定全面出售煤炭分公16%

司elkvalleyresources，2024年三季度完成出售，不确定是否会对加拿大煤炭产量产生影响。根

0%

据IEA数据预测，加拿大炼焦煤产量将从2023年2900万吨下降到2026年2700万吨，动力煤

和褐煤产量将从2023年2000万吨下降到2026年1300万吨。-16%

全球第四炼焦煤出口国。加拿大主要向日本、中国、韩国、印度以及欧美出口炼焦煤。2022年加-32%

拿大出口炼焦煤2813万吨，占全球炼焦煤出口份额9%，2023年出口炼焦煤3063万吨。20232023-072023-112024-032024-07

年中国从加拿大进口煤炭共886万吨，同比上升2%，占中国进口煤炭总量1.9%，其中炼焦煤

进口产量占中国炼焦煤进口总产量7%。

全球优质主焦煤资源。加拿大煤炭资源丰富，炼焦煤品质较好，一般具有低灰、低硫和低磷的特

点，其生产的焦炭强度较好，可以部分替代国内优质焦煤和澳大利亚焦煤。加拿大焦煤与国内焦作者

煤显著的区别特征是低硫、煤层单一、不同批次煤质较稳定。但从性价比来看，加拿大煤一直维

持比较高的价位，性价比偏低会部分抑制国内企业采购需求。分析师张津铭

泰克资源产销稳定，业绩优异，是加拿大炼焦煤龙头。泰克资源拥有4座在产炼焦煤矿，产能2790执业证书编号：S0680520070001

万吨/年，公司2023年炼焦煤产量2370万吨，同比上升10.2%，其炼焦煤年产量占加拿大总产邮箱：zhangjinming@

量80%以上。受益于全球炼焦煤价格上涨，2022年公司炼焦煤收入突破百亿加元，占总收入60%。

分析师刘力钰

亚太地区钢铁企业是公司