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2023多只红利指数基金逆势上涨

2023多只红利指数基金逆势上涨

开年以来A股市场骤然降温，上证指数年内跌幅超过5%，科创50、创业板

指数跌幅更是超过10%。弱市行情下，多只红利基金逆势斩获正收益，成为震荡

市场中的一抹亮色。今天给大家整理一些关于基金相关知识，希望大家喜欢。

多只红利指数基金逆势上涨

数据显示，截止2月27日，包括财通中证香港红利、华泰柏瑞红利低波动

ETF、创金合信红利低波动在内5只红利指数基金年内涨幅超过2%，多达15只

红利指数基金开年以来维持正收益，全市场红利指数基金年内平均下跌0.81%，

抗跌能力凸显。

在业内人士看来，红利基金适合价值风格的市场行情，属于偏防御的策略，

相比于短期的博弈，更适合均衡配置、长期投资。

牛市行情中往往并不“显山露水”的红利基金，弱市之下则相对抗跌。

Wind数据统计，截止2月27日，包括财通中证香港红利、华泰柏瑞红利低

波动ETF、创金合信红利低波动在内5只红利指数基金年内涨幅超过2%，多达

15只红利指数基金开年以来维持正收益，全市场红利指数基金年内平均下跌不

到1%，大幅跑赢主动权益基金平均业绩6个百分点。

谈及红利指数基金今年以来良好的业绩表现，华泰柏瑞基金表示，围绕着全

球通胀高企，随之而来的加息窗口临近节奏加快，过去两年的货币宽松走到尽头，

加息预期越发强烈引发市场风险偏好出现急剧下降，资金对避险资产的配置需求

上升。具有红利低波属性的股票，估值水平普遍较低且经过过去两年结构分化后

处在历史相对底部，成为部分资金在市场回调过程中寻求相对安全投资机会的避

风港。因此，今年以来，红利低波指数震荡上行，与其他赛道股指数的颓势表现

形成了鲜明对比，这与开年以来的市场环境有很大关系。

博时基金指数与量化投资部ETF组副主管兼基金经理万琼则从三个方面分

析：一是从估值看，过去2年价值风格持续跑输成长风格，价值股票相对成长股

票的估值折价处于历史最大位置。有估值修复的机会存在;二是从政策面看，以

红利为代表的价值风格受宏观经济影响更大，相比成长风格更加受益于稳增长政

策的推出;三是从基本面看，1月份陆续披露了上市公司去年四季度业绩预告，

其中不少估值低、股息率高的公司业绩反而更加超出市场预期。这也有利于市场

增加对价值风格的关注。

创金合信红利低波动指数基金经理孙悦认为，红利基金的投资策略属于价值

投资策略，偏好股息率高、低估值股票，在当前市场环境下，红利基金的投资标

的一般属于银行、地产、公用事业、基建等传统行业。在多重因素的主导下，2019

至2021年近3年是各个成长板块轮番表演的行情，大部分价值股鲜有人问津，

严重跑输成长股，估值处于历史底部区域。2021年12月，中央经济工作会议召

开，将“稳增长”作为2023年的重要工作，随后各项政策逐步落地，地产、基

建产业链的盈利好转，估值有望修复。同时，部分成长板块的估值已处于历史较

高位置，盈利增速难以维持超预期。部分市场资金从成长板块流入到价值板块，

带动了市场风格切换。

业绩分化源于成分股行业分布不同

尽管红利指数整体较为抗跌，不过从过去几年表现上看还是有所分化。截止

2月27日，中证红利低波动指数、上证红利指数最近一年涨幅超过10%，深证红

利指数下跌近25%，而拉长时间看，深证红利指数过去三年、过去五年涨幅分别

达到28.99%、60.93%，大幅跑赢其他红利指数。

目前市场上纯红利的ETF主要跟踪的是上证红利、中证红利和深圳红利这三

个指数，以纯红利ETF为例，首先这三个基金选股范围不同，上证红利只在沪市

选择高股息的股票，中证红利则在中证全指中选择高股息的股票，深圳红利在深

市中选择高股息股票。第二，加权方式不同。上证红利和中证红利按照股息率加

权，而深红利按照自由流通市值加权。最后，三个指数股票只数不同，上证红利

是50只股票，中证红利有100只股票，而深圳红利是40只股票。

孙悦认为，长期来看，大部分红利基金由于策略同源，持仓相似度比较高，

业绩分化应该不大。短期来看，由于各类策略间有细微的差别，跟踪的指数不一

样，有的跟踪红利低波指数，有的跟踪中证红利指数，也有的跟踪上证红利指数，

业绩出现一定分化也属正常。创金合信红利低波指数基金跟踪的基准指数——中

证红利低波动指数在筛选成份股时，先利用股息率选出市场中股息率较高的75

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