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近期国际油价走势判断及深圳的对策

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此次深圳及珠江三角洲地区出现的成品油供应紧张的局面，主要原因可归结为国际石油市场价格持续高涨，以及国内成品油定价机制与流通体系的体制性缺陷这两个因素。我们判断，国际油价已经进入一个高位运行的周期，短期内这种趋势将难以改变。因此，近期深圳除采取多方组织油源保障市场供应、定时发布油站供油动态、鼓励市民节约能源等重要措施之外，同时还要着眼于探索建立应对高油价趋势的中长期战略保障体系。

一、中近期内国际油价还将在高位运行，要做好长期应对高油价的准备

我们收集了国内外大量信息，对这些信息的分析表明，国际油价在中近期内仍将保持高位运行态势。近期国际市场原油价格持续攀升，8月10日，WTI原油价格创下64.90美元/桶的历史新高，纽约商品交易所9月份WTI期货价格一度达到66.80美元/桶，比今年年初价格高出50%。特别是2010年的远期合约价格都保持在60美元/桶左右。

全球原油供求处于脆弱平衡状态，是本次油价上涨的基本面因素。目前虽然全球原油供求基本平衡，但是全球原油剩余产能极其有限，因而一有风吹草动，市场对能源供应的担忧情绪就会加强，给国际投机基金带来很大的炒作空间。这使得近期发生的地缘政治风险、恐怖袭击、欧美炼化厂事故等等非供求因素对油价的影响明显增强。

由于美元持续疲软，大量投资基金从资金和外汇市场转向石油市场，目前全球有7000多家对冲基金，总资产接近1万亿美元，其现有交易量占石油市场的60％以上，已经成为推高国际油价的主力。尤其是中国对石油的强劲需求和建立石油战略储备体系的计划，为国际投资基金带来了很大的预期，特别是中海油未能成功收购美国尤尼科公司，更加刺激了投机者推高国际油价的信心。

我们认为，在国际石油市场上“中国因素”与国际投资者的博弈，以及国际石油供应的脆弱平衡没有得到有效改变的情况下，再加上全球经济增长、美元贬值、美国战略石油储备计划推进等多重因素影响，中近期内国际油价还将保持在高位运行。

二、国家石油定价及流通体制改革步伐可能加快，但国内成品油市场供应紧张的情况将在相当长时期内随时出现

我国已经成为世界第二大石油消费国，石油对外依存度达到40%，国际油价的居高不下，使国内成品油定价机制和流通体系的体制性缺陷突出地暴露出来。由于国内原油结算价格已经和国际市场同步，但是成品油销售价格实施政府定价，机制透明而且滞后，原油和成品油价格倒挂现象严重。成品油批发渠道完全掌握在中石油和中石化两家公司手中，加剧了“批零价格倒挂”的奇特现象。这些问题使得上半年国内炼油厂开工率下降、全行业亏损，而且成品油出口同比增加48.6%，进口下降21.1%，社会性油站由于供油亏损纷纷关闭，直接导致了本次“油荒”的产生。

按照我国成品油定价机制，只有纽约、新加坡、鹿特丹三地成品油加权平均价格变动幅度超过8%时，国家发改委才会考虑对国内成品油的价格进行调整。今年以来，国家发改委加快国内价格跟踪国际市场的速度，先后五次调整我国成品油价格，目前原油和成品油仍然存在15%左右的价格倒挂，据我们与国家发改委有关机构探讨的信息表明，国家发改委在进行油价调整的时候还要考虑消费价格指数、下游行业成本、消费者承受能力等等多方面因素，平衡和掣肘因素很多，本月是否会再次调价很难预计。据我们分析，即便是决定成品油价格上调，也难以从根本上改变“价格倒挂”的现象。

根据WTO条款的承诺，我国将于今年12月11日之前全面开放成品油零售市场，在2006年12月11日之前放开成品油批发市场。国家商务部上半年向28家企业发出了非国营贸易企业进口原油、成品油的“牌照”，至此，已有39家非国营贸易商拿到了原油、成品油的进口牌照，国家发改委8月中旬也召开会议研究成品油定价机制改革问题。

虽然国内成品油定价和流通体制改革步伐会加快，但是成品油监管机构的建立、法律法规的制定、产业政策的制定、与上游行业改革的衔接等等，都有一个过渡期，即便国家发改委再次上调成品油价格，也只能短期缓解供应紧张的局势，只要成品油价格市场化的目标短期内未能改变，在国际石油市场动荡的情况下，国内石油供应紧张的状况仍然可能随时发生。

三、深圳应从四个方面着手建立长期的能源保障体系

石油供应短缺是一个长期要面临的问题，当我们的经济体系与国际经济、国际市场越来越紧密联系在一起的时候，应如何建立我们的经济安全体系？应如何化解来自国际市场冲击的各种风险？有关能源安全问题，大都是从国家层面来探讨。此次深圳及珠江三角洲地区出现的严重的成品油供应紧张的局面，给我们敲响了警钟，地方政府也应积极探索地方石油供应战略，做到未雨绸缪。根据境内外已有的成功经验，深圳可以在下列四个领域有所作为：