博隆技术-市场前景及投资研究报告-气力输送龙头.pdf

[Table_Main]证券研究报告|公司首次覆盖

博隆技术(603325.SH)

2024年08月02日

增持（首次）博隆技术（603325.SH）：气力

所属行业：装备制造业

当前价格(元)：63.58输送龙头，助力

投资要点

国产气力输送龙头，竞争力比肩海外头部公司。公司主营业务为提供以气力输送

为核心的粉粒体物料处理系统解决方案，创始团队深耕气力输送领域20余年，突

破了数个关键技术，完成了核心部件的全国产化，技术积累深厚，口碑不断提升，

核心产品力不输海外巨头。

23-27年合成树脂气力输送系统市场空间翻倍，预计达200亿元。1、国内市场树

市场表现

脂产能建设加速，反哺配套系统需求大增：我国作为最大的合成树脂生产国及消

博隆技术沪深300费国，长期存在供给缺口，国内外石油化工巨头纷纷来华新建工厂提升产能，据中

9%国石油和化学工业联合会预测，23-27年我国新建合成树脂产能将达上一个五年

0%

-9%两倍以上，对应合成树脂气力输送价值量超200亿元。2、叠加更新换代

-17%加速启动：博隆技术已完成核心部件全3、收购GSBI为出海做足准备：

-26%收购意大利格瓦尼前身GSBI，为未来出海业务铺平道路，据Researchand

-34%Markets预测，22-27年全球气力输送行业规模达405亿美元，复合增速5.8%，

-43%

2023-072023-112024-03市场空间广阔。

沪深300对比1M2M3M公司国内市占率第一、23年内公司新接订单超26亿。公司产品力及性价比双重

绝对涨幅(%)-11.35-22.57-17.60驱动，不断获得客户认可，未来公司具有出海潜力，订单弹性及产品力较强。

相对涨幅(%)-8.68-16.31-10.58

资料：德邦研究所，聚源数据投资建议。基于公司本身业务订单量，产能利用率，行业发展趋势、政策扶持力

度，空间、未来出海潜力等多个维度来看，公司所在行业及公司自身业务

相关研究都呈现较强增长态势，我们预测博隆技术24-26年营收分别为13.01/14.10/15.51

亿元，对应净利润为2.99/3.42/3.62亿元，对应EPS4.48/5.12/5.43元。首次覆盖

给予“增持”评级。

风险提示：产能