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企业应收账款案例分析

中国远洋控股有限公司

案例正文

一、引言

随着商品经济的发展和社会主义市场经济体制的建立和完善，信用购货已经

成为了一种趋势。对于购货商而言，赊购使其从供应方处获得了一项融资来源，

减轻资金周转压力；对于供应商而言，延迟收取货款可加速其产品销售，增加存

货周转。应收账款便是在这种信用条件下产生的一种债权性资产。经营物流公司

就像开饭店，都是先提供服务在记账，只不过物流企业结账周期比饭店长的多。

物流供应商一方面要及时向上游的实际承运人支付账款，另一方面却要向客户放

账，账龄一般都要三个月，这多少都有点坏账的味道，在中国物流行业蓬勃发展

的今天，物流企业的应收账款管理存在着很大的问题，严重制约着一些中小物

流企业的发展。那么物流企业应该如何来加强应收账款的管理呢？

二、公司背景资料

1.公司简介

中国远洋控股股份有限公司于2005年3月3日在中华人民共和国注册成立，

2005年6月30日在香港联交所主板成功上市，二零零七年六月二十六日在上海

证券交易所成功上市。中国远洋是中国远洋运输（集团）总公司（与其下属公司

合称“中远集团”，全球第二大综合性航运公司）的上市旗舰和资本平台。

中国远洋目前拥有：

（1）中远集装箱运输有限公司（“中远集运”）100%权益；

（2）中远散货运输有限公司（“中远散运”）、青岛远洋运输有限公司（“青岛远

洋”）、中远（香港）航运有限公司和深圳远洋运输股份有限公司（“深圳远洋”）

100%权益。

（3）中远太平洋有限公司（“中远太平洋”，一家于香港联交所上市的公司，股

票代码：1199）约51%权益；

（4）中国远洋物流有限公司（“中远物流”）51%直接权益，并通过中远太平洋

持有中远物流49%权益。中国远洋目前通过下属各子公司为国际和国内客户提供

涵盖整个航运价值链的集装箱航运、干散货航运、物流、码头和集装箱租赁服务。

2.公司状况评估

财务评估是运用统计学的因子分析法对上市公司的财务指标进行归类，总结，

将反映上市公司的众多指标归纳成几个方面，然后对每个方面进行打分来反映上

市公司在不同方面的得分，以帮助投资者对上市公司的财务状况和投资价值作出

判断。

红色坐标代表所有上市公司的平均值;

黄色坐标代表该股所在行业的平均值；

紫色坐标代表中国远洋控股有限公司

的指标。

图表分析：

（1）经营能力：

根据销售收入增长率、应收帐款周转率、存货增长率、营业周期等财务指标综合

分析，给出上市公司的经营能力评分。

由图表可以看出中国远洋控股有限公司指标高于所有上市公司平均值，经营能力

较好；

（2）盈利能力：

根据上市公司的总利润率、净利润率、资产收益率、资本收益率等财务比率进行

比较分析，给出上市公司的盈利能力的得分；

由图表可以看出该公司的盈利能力较差，远未达到所有上市公司的平均值。

（3）成长性：

根据上市公司的净利润增长率、资产增长率、资本增长率、每股收益增长率等主

要财务比率进行比较计算，给出综合的上述四个方面的得分；

由图表可以看出该公司的成长性也较差，略低于该股所在行业的平均值。

（4）财务能力：

根据资产负债率、债务资本率、股东权益比率等财务指标，综合比较分析，得出

上市公司的财务能力。

由图表可以看出中国远洋控股有限公司的财务能力也相对较差，和该股所在行业

的财务能力平均值有一定差距。

（5）偿债能力：

根据流动比率、速动比率、长期资产适合率等财务指标，比较分析出上市公司的

偿债能力，并给出具体的得分。

由图表可以看出中国远洋控股有限公司偿债能力较好，高于所有上市公司的平均

值。

（6）现金流量：

根据每股现金流量、经营现金流与负债比、现金流量比率、净利润现金含量等财

务指标综合比较分析，给出上市公司现金流量评分；

由图表可以看出该公司的现金流量指标高于该股所在行业现金流量指标