圣湘生物(688289)深度报告：战略第二曲线增长加速，分子龙头蓄势待发-东北证券[刘宇腾]-20240709【31页】.docx

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证券研究报告/公司深度报告

战略第二曲线增长加速，分子龙头蓄势待发

---圣湘生物深度报告

股票数据2024/07/096个月目标价（元）

股票数据

2024/07/09

6个月目标价（元）

收盘价（元）

17.17

12个月股价区间（元）

14.87~21.81

总市值（百万元）

10,016.77

总股本（百万股）

583

A股（百万股）

583

B股/H股（百万股）

0/0

日均成交量（百万股）

3

历史收益率曲线

圣湘生物是以自主创新基因技术为核心，集诊断试剂、仪器、第三方医学检验服务为一体的体外诊断整体解决方案提供商。基于自主研发的“一步法”、“磁珠法”等多种技术，公司构建了荧光定量PCR、多重PCR技术、基因测序等系列技术平台，产品覆盖传染病防控、癌症防控、妇幼健康等多个领域，具备长期发展的潜力。本报告主要从（1）体外诊断及分子诊断行业现状、（2）公司分子诊断核心技术及产品管线、（3）长期技术平台布局三方面分析圣湘生物的业绩增长逻辑与发展机会。

分子诊断领军企业，整体竞争力出色。公司具备自主研发的高精化分子技术平台及覆盖丰富应用领域的产品管线，市场认可度较高。

圣湘生物沪深30030%20%10%

圣湘生物沪深300

30%20%10% 0%-10%-20%

n维度2：秉承自主研发策略，先后研发出“一步法”、“磁珠法”、POCT、液相芯片等多种技术，构建了荧光定量PCR、多重PCR技术、基因测序等系列技术平台，技术积累深厚。

n维度3：公司产品覆盖传染病防控、癌症防控、妇幼健康、血液筛查等多个领域。其中病毒性肝炎、呼吸道感染、HPV等相关产品性能行业领先，具备显著优势。

2023/72023/102024/12024/4孵化长期技术平台，向平台型企业转型。公司针对性切入潜在临床需求

2023/72023/102024/12024/4

涨跌幅（%）绝对收益相对收益1M-5%0%3M-9%-6%12M3%

涨跌幅（%）绝对收益

相对收益

1M-5%0%

3M-9%-6%

12M3%14%

相关报告n维度2：积极投资各类技术平台，与QuantuMDx合作巩固POCT诊断优势；投资FirstLightDiagnostics快速布局药敏赛道，加速抢占微生物领域市场份额；投资真迈生物，发力基因测序领域。

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-《ICL行业回顾：关注行业出清与毛利率变化》

-《创新、分红、激励与并购重塑医药国企改革投资》

-盈利预测：预计公司2024-2026年实现收入14.50/19.33/25.50亿元，归母净利润3.20/4.60/5.41亿元，对应每股收益为0.54/0.78/0.92元/股，维持公司“增持”的投资评级。

证券分析师：刘宇腾执业证书编号：S0550521080003

证券分析师：刘宇腾

执业证书编号：S0550521080003010liuyt@

财务摘要（百万元）

2022A

2023A

2024E

2025E

2026E

营业收入

6,450

1,007

1,450

1,933

2,550

(+/-)%

42.88%

-84.39%

43.98%

33.31%

31.92%

归属母公司净利润

1,937

364

320

460

541

(+/-)%

-13.64%

-81.22%

-11.98%

43.58%

17.67%

每股收益（元）

3.31

0.62

0.54

0.78

0.92

市盈率

6.63

31.53

32.83

22.86

19.43

市净率

1.72

1.60

1.40

1.32

1.24

净资产收益率(%)

27.29%

4.88%

4.27%

5.77%

6.36%

股息收益率(%)

7.27%

2.59%

0.00%

0.00%

0.00%

总股本(百万股)

588

588

588

588

588

圣湘生物/公司深度