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区县如何深化国有资本投资、运营公司改革？

二十届三中全会通过的《决定》明确提出“深化国有资本投资、运营公司改革。”“完善政府债务管理制度，建立全口径地方债务监测监管体系和防范化解隐性债务风险长效机制，加快地方融资平台改革转型。”

将地方融资平台改革转型与深化国有资本投资公司、运营公司改革结合起来，这对于区县国资国企发展具有重要意义。

如何推进地方融资平台改革转型？如何深化国有资本投资公司、运营公司改革？

显然，国有资本投资公司、运营公司是重大国资国企改革举措。

2013年十八届三中全会提出“完善国有资产管理体制，以管资本为主加强国有资产监管，改革国有资本授权经营体制，组建若干国有资本运营公司，支持有条件的国有企业改组为国有资本投资公司。国有资本投资运营要服务于国家战略目标，更多投向关系国家安全、国民经济命脉的重要行业和关键领域，重点提供公共服务、发展重要前瞻性战略性产业、保护生态环境、支持科技进步、保障国家安全。”

2015年22号文指出，要“改组组建国有资本投资、运营公司，探索有效的运营模式，通过开展投资融资、产业培育、资本整合，推动产业集聚和转型升级，优化国有资本布局结构；通过股权运作、价值管理、有序进退，促进国有资本合理流动，实现保值增值。科学界定国有资本所有权和经营权的边界，国有资产监管机构依法对国有资本投资、运营公司和其他直接监管的企业履行出资人职责，并授权国有资本投资、运营公司对授权范围内的国有资本履行出资人职责。国有资本投资、运营公司作为国有资本市场化运作的专业平台，依法自主开展国有资本运作，对所出资企业行使股东职责，按照责权对应原则切实承担起国有资产保值增值责任。”

2018年23号文提出“国有资本投资、运营公司均为在国家授权范围内履行国有资本出资人职责的国有独资公司，是国有资本市场化运作的专业平台。公司以资本为纽带、以产权为基础依法自主开展国有资本运作，不从事具体生产经营活动。国有资本投资、运营公司对所持股企业行使股东职责，维护股东合法权益，以出资额为限承担有限责任，按照责权对应原则切实承担优化国有资本布局、提升国有资本运营效率、实现国有资产保值增值等责任。”

作为国有资产管理体制改革的重要措施，国有资本投资公司、运营公司在实践中快速发展，央企、省属国企、地市级国企、区县级国企都涌现出一批国有资本投资公司、运营公司，并取得了不错的成效，对于国有资本运营和保值增值起到了积极作用。

当前，地方财政财力紧张、债务监管政策严格、化债融资压力巨大、产业发展任务极重，这都对区县推动地方融资平台转型、运作国有资本投资公司、运营公司提出了新问题、新挑战。

相比其他层级的国有企业，区县级国有企业普遍面临着体量小、资源少、发展质量低、债务压力大、市场化程度低等问题，并且国有资本规模小、可投产业有限、可用资源不多等，在推行国有资本投资公司、运营公司上遇到的问题更多。

因此，区县国资国企重组整合采取国有资本投资公司、运营公司模式就要立足自身实际情况，科学设计重组整合模式以及国有资本投资公司、运营公司的战略定位及核心功能，解决体制机制问题。

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区县国有资本投资、运营公司的战略定位与核心功能

对于区县国资国企来说，国有资本投资公司、运营公司的战略定位是什么？国有资本投资公司、运营公司与实体国有企业的关系是什么？

从战略定位与发展模式来说，区县国有资本投资公司、运营公司主要有两个特点：

第一，区县国有资本投资公司、运营公司是综合性国有资本运作平台，国有资本投资公司和运营公司不是二选一，而是二者兼具。

从政策及国有资本投资公司、运营公司的定义来说，两类公司都是国有资本市场化运作的专业平台，但二者区别很明显。

国有资本投资公司以国有资本对产业的控制力和影响力为核心，以国有资本布局优化和结构调整、提升产业竞争力为目标，围绕产业进行战略性核心业务的控股，以投融资、产业培育、资本运作为主要手段，推动产业的进退、产业聚焦和产业价值链打造。

国有资本运营公司以提升国有资本运营效率、提高国有资本回报为目标，围绕财务性持股，以股权运作、基金投资、培育孵化、价值管理、有序进退等方式，盘活国有资产存量为手段，引导和带动社会资本共同发展，实现国有资本合理流动和保值增值。

对于区县来说，在严峻的融资化债形势下，普遍面临着存量资产盘活的问题和投资管理的问题。同时，也承担着地方政府赋予的招商引资和产业孵化、培育的重大任务。因此，区县国有企业现阶段的战略定位是以产业型的国有资本运营为主、产业投资为辅的综合性国有资本投资运营模式。

第二，区县国有资本投资公司、运营公司的资本功能和管控功能可以二者兼具，也可以只承担资本功能。

区县国有企业呈现出历史久、主体多、重组整合频繁、股权关系复杂、历史遗留问题多等特征。尤其是存在着复杂的债权债务关系甚至涉及隐债问