2024年三季度大类资产配置：美联储降息渐近，静待市场情绪修复.pdf

策略报告

内容目录

12024年第二季度资产配置组合业绩表现和归因分析4

1.12024年第二季度大类资产表现回顾4

1.22024年第二季度大类资产配置组合表现5

1.32024年第二季度大类资产配置组合归因分析7

22024年第二季度宏观分析10

2.1海外经济：美国降息渐近，欧洲政策不确定性提升10

2.1.1美国：去通胀取得积极进展，就业市场降温推升9月降息概率10

2.1.2欧洲：欧央行鹰派降息落地，政坛右翼力量崛起14

2.2国内经济：经济温和运行，出口及制造业延续挑大梁17

2.2.1投资端17

2.2.2消费端21

2.2.3进出口端22

32024年第二季度大类资产定性分析25

3.1权益资产25

3.2债券资产26

3.3大宗商品26

3.4现金26

4基于量化模型的资产组合构建及验证26

4.12024年第三季度资产组合配置建议26

4.2基金标的选择27

5风险提示30

图表目录

图1：财信证券大类资产配置组合2024Q2净值变化曲线20240628）6

图2：CPI及核心CPI同比（%）12

图3：美国CPI同比增速及分项拉动率（%）12

图4：CPI及核心CPI环比（%）13

图5：CPI二手车分项及其领先指标（%）13

图6：CPI食品分项及其领先指标（%）13

图7：美国制造业及非制造业PMI13

图8：美国新增非农就业人数（万人）13