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第4章筹资管理（上）

第四章筹资管理（上）

考点一：企业筹资的动机（了解）

企业的筹资动机可以归纳为四类:创立性筹资动机、支付性筹资动机、扩张性筹资动机和调

整性筹资动机。

考点二：筹资方式（掌握）

一般来说，企业最基本的筹资方式就是两种：股权筹资和债务筹资。股权筹资形成企业的股

权资金，通过吸收直接投资、公开发行股票等方式取得；债务筹资形成企业的债务资金，通

过向银行借款、发行公司债券、利用商业信用等方式取得。

考点三：筹资的分类（掌握）

（一）按企业所取得资金的权益特性不同，可分为股权筹资、债务筹资与混合筹资。

1.股权筹资

股权筹资形成股权资本。企业的股权资本通过吸收直接投资、发行股票、内部积累等方式取

得。股权资本由于一般不用还本，形成了企业的永久性资本，因而财务风险小，但付出的资

本成本相对较高。

2.债务筹资

债权资本，是企业按合同取得的在规定期限内需要清偿的债务。企业通过债务筹资形成债务

资金，债务资金通过向金融机构借款、发行债券、融资租赁等方式取得。债权资金具有较大

的财务风险，但付出的资本成本相对较低。

3.混合筹资

混合筹资兼具股权与债务筹资性质。我国上市公司目前最常见的混合融资方式是发行可转换

债券和发行认股权证。

（二）按是否借助于金融机构为媒介来获取社会资金划分，可分为直接筹资与间接筹资

1.直接筹资

直接筹资，是企业直接与资金供应者协商融通资金的一种筹资活动。直接筹资不需要通过金

融机构来筹措资金，是企业直接从社会取得资金的方式。直接筹资方式主要有发行股票、发

行债券、吸收直接投资等。

相对来说，直接筹资的筹资手续比较复杂，筹资费用较高；但筹资领域广阔，能够直接利用

社会资金，有利于提高企业的知名度和资信度。

2.间接筹资

间接筹资，是企业借助银行和非银行金融机构而筹集资金。间接筹资的基本方式是银行借款，

此外还有融资租赁等筹资方式。间接筹资，形成的主要是债务资金，主要用于满足企业资金

周转的需要。

间接筹资手续相对比较简便，筹资效率高，筹资费用较低，但容易受金融政策的制约和影响。

（三）按资金的来源范围不同，可分为内部筹资与外部筹资

1.内部筹资

内部筹资是指企业通过利润留存而形成的筹资来源。内部筹资数额大小主要取决于企业可分

配利润的多少和利润分配政策（股利政策），一般无需花费筹资费用，从而降低了资本成本，

企业筹资时首先利用内部筹资，然后再考虑外部筹资。

2.外部筹资

外部筹资是指企业向外部筹措资金而形成的筹资来源。处于初创期的企业，内部筹资的可能

性是有限的；处于成长期的企业，内部筹资往往难以满足需要。这就需要企业广泛地开展外

部筹资，如发行股票、债券、取得商业信用、银行借款等。

企业向外部筹资大多需要花费一定的筹资费用，从而提高了筹资成本。

（四）按所筹集资金的使用期限不同，可分为长期筹资与短期筹资

1.长期筹资

长期筹资是指企业筹集使用期限在一年以上的资金。长期筹资通常采取吸收直接投资、发行

股票、发行债券、长期借款、融资租赁等方式。

2.短期筹资

短期筹资是指企业筹集使用期限在一年以内的资金。短期筹资经常利用商业信用、短期借款、

保理业务等方式筹集。

考点四：筹资管理的原则（掌握）

企业筹资管理应遵循的原则有：

（一）筹措合法。筹措合法原则是指企业筹资要遵循国家法律法规，合法筹措资金。

（二）规模适当。规模适当原则是指要根据生产经营及其发展的需要，合理安排资金需求。

（三）取得及时。取得及时原则是指要合理安排筹资时间，适时取得资金。

（四）来源经济。来源经济原则是指要充分利用各种筹资渠道，选择经济、可行的资金来源。

（五）结构合理。结构合理原则是指筹资管理要综合考虑各种筹资方式，优化资本结构。

考点五：银行借款（掌握）

（一）银行借款的种类

按机构对贷款有无担保要求，分为信用贷款和担保贷款。

1.信用贷款是指以借款人的信誉或保证人的信用为依据而获得的贷款。企业取得这种贷款，

无需以财产做抵押。对于这种贷款，由于风险较高，银行通常要收取较高的利息，往往还附

加一定的限制条件。

2.担保贷款是指由借款人或第三方依法提供担保而获得的贷款。担保包括保证责任、财产抵

押、财产质押，由此，担保贷款包括保证贷款、抵押贷款和质押贷款三种基本类型。

（二）银行借款的筹资特点

1.筹资速度快；

2.资本成本较低；

3.筹资弹性较大；

4.限制条款多；

5.筹资数额有限。

考点六：发行公司债券（掌握）

（一）发行债券的条件与种类

1.发行债券的条件

在我国，根据《公司法》的规定，股份有限公司和有限责任公司，具有发行债券的资格