百亚股份公司深度报告：立足西南走向全国，百亚股份后势可期.pdf

公司研究〃百亚股份（003006）2

目录

1.深耕一次性卫品，百亚坚持“让生活更阳光灿烂”使命5

2.吸收性卫生用品细分赛道看点各异，女性卫生用品值得重视7

2.1女性卫生用品行业：易守难攻“先苦后甜”8

2.2婴儿卫生用品行业：国产品牌崛起10

2.3成人失禁用品行业：蓝海市场成长性强劲11

3.百亚全面能力卓群：产品为本，渠道营销夯基12

3.1立足产品，广覆盖重研发12

3.2深耕渠道营销，全面铺开品牌触达15

4.盈利预测及投资评级18

5.风险提示19

财务报表分析和预测20

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图目录

图1百亚股份2018-2023营业收入及增速5

图2百亚股份2018-2023归母净利润及增速5

图3百亚股份2018-2023分业务营业收入及增速5

图4百亚股份2018-2023分业务营业收入占比5

图5百亚股份2019-2023分地区营业收入及增速6

图6百亚股份2019-2023分地区营业收入占比6

图7百亚股份股权结构（截止）7

图8中国2012-2020年女性卫生用品消费规模及增速8

图9中国2012-2020年女性卫生用品消费量及增速8

图10中国2012-2020年女性卫生用品单价及增速8

图11中国2015-2021年卫生巾行业竞争格局9

图12中国2015-2021年卫生巾行业渠道结构10

图13中国2017-2021年婴儿纸尿裤消费规模及增速10

图14中国2010-2023年人口出生情况10

图15中国纸尿裤市场2020-2021年TOP10厂商销售额份额及增速11

图16中国纸尿裤市场2020-2021年TOP10厂商中本土厂商销售额份额及增速11

图17中国2010-2019年婴儿纸尿裤行业渠道结构11

图18中国2017-2021年成人失禁用品消费规模及增速12

图19各国/地区2020年成人失禁用品渗透率12

图20中国2010-2022年人口老龄化情况12

图21可比公司2017-2023研发费用率14

图222023年618“益生菌”系列居夜用卫生巾飙升榜第一名14

图23“无感7日”系列2021年升级款14

图24百亚股份2017-2023年分销售模式收入及增速15

图25百亚股份2017-2023年分销售模式收入占比15

图26百亚股份2023年618战报16

图27可比公司2017-2023销售费用率18

图28百亚股份2017-2023营销类费用率18

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