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DOI:10.19616/ki.bmj.2016.10.004
2016年10(550)Oct.,2016
第期总第期
工·Vol.38No.10
商管理企管纵横
*
经济政策不确定性如何影响企业创新?
—
——实物期权理论作用机制的视角
*
,,
郝威亚魏玮温军
(,710061)
西安交通大学经济与金融学院陕西西安
:1998—2009,
内容提要本文使用年中国工业企业数据运用实物期权理论分析了经济政策不
。,,,
确定性对企业创新的影响机制研究发现经济政策不确定性增加致使企业推迟研发投入决策
。
从而抑制企业创新对不同融资约束和不同性质企业的分析进一步验证了实物期权理论的作用
:,
机制融资约束小的企业其研发投入的机会成本更大企业出于对不确定性的谨慎态度而更加倾
,,
向于推迟研发投入因而经济政策不确定性增加对融资约束小的企业创新活动的抑制作用更强
。
这意味着经济政策不确定性增加对经营绩效良好的企业的创新活动造成了更大的损害由于国
,,
有企业比民营企业融资约束小且企业负责人规避创新风险的激励更强经济政策不确定性增加
。,
对国有企业创新活动的抑制作用也相应更强研究的政策启示是政府应当尽量稳定市场对政策
,。
的预期以缓解经济政策不确定性对企业创新的负面影响
:;;;
关键词经济政策不确定性企业创新融资约束企业性质
中图分类号:F270.3文献标志码:A文章编号:1002—5766(2016)10—0040—15
。,
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