金融科技发展是否会影响企业投资效率？_景秀丽.pdf

学报2024年第4期（总第154期）

［DOI］10.19653/j.cnki.dbcjdxxb.2024.04.008

［引用格式］景秀丽，俞男.金融科技发展是否会影响企业投资效率？［J］.东北财经大学学报，2024（4）：87-96，封三.

金融科技发展是否会影响

企业投资效率？

景秀丽，俞男

（暨南大学深圳校区，广东深圳518053）

摘要：随着数智技术、区块链和云计算等新技术的发展与数字技术产业赋能的深入，我国金融科技发展已步入

黄金时代。本文基于2011—2022年我国沪深A股上市公司数据，采用双向固定效应模型研究金融科技发展对企

业投资效率的影响，并从投资情形、企业规模和产权性质三个维度进行异质性分析，从融资约束、信息不对称、

金融资源错配和内部控制四个维度进行机制检验。研究结果表明：金融科技发展能够显著提升企业投资效率。金

融科技发展能够显著提升投资不足企业、国有企业和中小规模企业投资效率。金融科技发展能够通过缓解融资约

束、减轻金融资源错配、降低信息不对称程度和提高内部控制水平提升企业投资效率。基于研究结论，本文从政

府、企业、金融机构和监管机构四个维度提出相应的政策建议，丰富了金融科技发展和企业投资效率方面的相关

研究，并为企业提升投资效率提供了可借鉴的经验证据。

关键词：金融科技；企业投资效率；融资约束；内部控制

中图分类号：F275；F832文献标识码：A文章编号：1008-4096（2024）04-0087-11

一一、、引引言言

近年来，为构建更加完善的要素市场化配置体系，推进创新驱动发展战略已经成为我国经济

新常态下的共识，而有效提升企业投资效率是推动我国经济高质量发展的关键。随着新一代信息

技术逐渐成为金融创新的主要应用工具，2019年和2022年中国人民银行分别印发《金融科技发展

规划（2019—2021年）》《金融科技发展规划（2022—2025年）》，为加快金融数字化转型发展指

明了方向。2023年的中央金融工作会议要求：“做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、

数字金融五篇大文章”，提供高质量金融服务。通过技术创新驱动金融创新，金融科技的迅猛发展

已经成为推动经济和金融领域创新变革的重要动力，为金融行业创新发展提供了全新的机遇。

收稿日期：2024-04-20

基金项目：深圳市哲学社会科学规划课题“深圳市产业数字化高质量健康发展研究：模式、路径与策略”（SZ2022B014）；

深圳市创新创业计划科技重大专项项目（KJZD20230923114500002）；2023年度广东省本科高校教学质量与教

学改革工程建设项目“商务数智化课程群教研室”

作者简介：景秀丽（1979-），女，辽宁营口人，副教授，主要从事数字经济、技术创新、金融科技和旅游工程研究。

E‐mail：jing_xl@sz.jnu.edu.cn

俞男（2000-），女，安徽黄山人，硕士研究生，主要从事金融科技研究。E‐mail163.com

87

景秀丽，俞男.金融科技发展是否会影响企业投资效率？

现有主流观点认为，金融科技能显著提升企业投资效率。刘园等［1］发现，金融科技创新发展

与实体经济的企业投资效率之间呈现“U”型关系，若处于“U”型的上升阶段，则金融科技助力

企业投资效率的作用会不断加强。冯素玲等［2］发现，金融科技能够降低企业财务风险水平，从而

提升企业投资效率。邵学峰和胡明［3］基于上市公司数据实证研究金融科技对企