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温州中小企业融资渠道选择

[摘要]融资困难和融资渠道选择不合理是当前温州地域中小企

业成长的窘境。本文通过对温州中小企业融资渠道选择的现状及其问

题进行研究分析，提出温州中小企业内源融资、银行贷款、民间融资

三种融资渠道的优化策略。

[关键词]内源融资；银行贷款；民间融资；优化策略

温州中小企业数量和产值均占全市工业企业总数和总产值

的90%以上。中小企业是温州经济的活力所在。虽然温州大多企业已

经完成了资本的原始积累，可是他们要进一步发展，仍面临融资渠道

窄，融资本钱相对较高等问题。如何拓宽中小企业融资渠道，降低中

小企业融资本钱，增进中小企业良性健康地发展，对于温州这样一个

中小企业具有标志性意义的区域经济体来讲具有重要的意义。

一、温州中小企业主要融资渠道选择的现状

温州市有中小企业万家，其资金来源中，由内源融资、银行

贷款、民间借贷三部份组成。按照中国人民银行温州市中心支行资料

整理可知道温州三种融资渠道的比例关系如表1。由表1可见，内源

融资是温州中小企业最重要的融资形式，约占60%。银行贷款是最重

要的外源融资方式，民间融资是温州民营企业另一个重要的资金来

源，近几年民间融资的比重没有下降反而上升了。

1.温州中小企业内源融资的现状。温州中小企业内源融资在

温州中小企业的三种融资渠道中占有重要的比重。近期对温州市各行

业问卷调查表明，当前温州中小企业生产资金之内源融资为主，按照

人行温州中心支行的资料，温州民营企业的内源融资占全数融资的

60%。

2.温州中小企业银行贷款的现状。2004年以来，温州市金融

机构贷款增加过快势头取得抑制。2004年上半年国家宏观调控办法出

台后，在“总量控制、行业从严、条件提高”的信贷政策下，温州各

银行业金融机构对相关政策作了重大调整，对重点清理范围的行业贷

款进行了全面清理，信贷增加规模取得适度控制。温州银监分局分析

以为，2003年9月和2004年4月的存款准备金率上调，直接减少银

行业金融机构近10亿元可用资金，加上倍数效应影响派生存款，间

接减少贷款规模为50亿元。

温州银监分局曾在苍南、平阳、乐清等几个县市进行调查。

其中对苍南县10家规模以上印刷企业资金宽紧度调查显示，6家企

业存在资金缺口，缺口额达5360万元。全国最大塑编产销基地平阳

县肖江镇的10家受调查企业反映，去年6月末企业应收款比去年一

季度增加3145万元，企业存货增加282万元。这3427万元资金需求

在银行贷款不能知足的条件下，只好转向民间借贷。

3.温州中小企业民间融资的现状。温州民间资本丰裕，市场

异样活跃。在2004年银行资金趋紧的情况下，民间借贷资金涌动。4

月份，温州银监分局对本市各行业750家中小企业和个体工商户进行

了问卷调查，其中民间借入金额占资金来源总额的%。

2003年温州民间借贷月利率为‰，是历年来的最低水平，乃

至落入了农村信用社的法定浮动范围，那时民间借贷不甚活跃。但是，

2004年的信贷紧缩政策似乎使民间借贷有再次抬头之势。2004年6

月开始，民间借贷月利率已持续4个月在12‰左右，比2003年上升

35%；监测到的借贷金额比2003年平均增加21%。中国人民银行杭

州中心支行和温州市中心支行的分析材料显示：2004年第三季度温州

300个民间借贷监测点共发生民间借贷金额20068万元，比第一、二

季度别离增加借贷金额2130万元、845万元。

温州民间金融业还有很强的社区性，掌握中小企业的信息远

比大型国有金融要充分。中小企业的贷款需求往往有量小、期限短、

时间要求急等特点，这是大型国有金融业所无法知足的。民间金融业

恰好可以利用其传统资源如血缘、地缘关系以最有效的节约信息本钱

的手腕取得必要的信息，保证金融契约的签定和执行。

二、不同融资渠道选择的分析

1.温州中小企业内源融资比重较大的原因。按照中国人民银

行温州中心支行的资料，温州民营企业的内源融资占全数融资的

60%。内源融资是温州民营企业最根本的融资方式，是企业发展的基

础，是争取外源筹资的先决条件。再由于温州中小企业所处的一些产

业都是一些技术含量不高的劳动密集型产业，加上温州中小企业一些

产业类同带来的过