酒类流通行业专题：空间广阔，潜力充足.docxVIP

正文目录

酒业产业链分为生产和流通两端，万亿流通市场广阔 3

酒类流通行业持续变革，产业链各环节地位随时代变化 4

我国酒类流通行业市场格局分散，行业集中度缓慢提升 8

对标海外：为什么美国酒类流通行业集中度高？ 10

对标海外：海外政府深度参与酒类流通端，获利能力如何？ 11

对标海外：美国酒类流通行业集中度是怎么进一步提升的？ 13

对标海外：龙头持续创新和新兴玩家的加入，成熟行业持续蕴育新机 14

风险提示 16

图表目录

图表1：白酒万亿市场，生产流通分两端 3

图表2：我国酒类流通行业市场规模（万亿元） 3

图表3：我国酿酒行业营收及利润增速（亿元） 3

图表4：2023年，白酒占我国酿酒行业的70%左右 4

图表5：2020年白酒占我国酒类流通行业65%左右 4

图表6：23年规模以上白酒企业实现收入7563亿元 4

图表7：2020年我国白酒流通市场规模约7741亿元 4

图表8：我国酒类流通渠道经历了五个发展阶段 5

图表9：我国酒类流通行业各个阶段 6

图表10：我国药店/酒店/便利店/酒类连锁2024年连锁化率对比 7

图表11：酒类连锁品牌成立年限 8

图表12：我国酒类流通行业新增企业数量 8

图表13：流通行业龙一华致酒行市场份额持续提升 9

图表14：2020年我国酒类流通行业龙头市占率 9

图表15：中美两国酒类流通CR4对比 9

图表16：美国酒类流通龙头CR4市场份额 9

图表17：美国前五大酒类批发商销售收入（百万美元） 10

图表18：美国三级分销体系 10

图表19：管制州由州政府直控企业垄断批发市场 11

图表20：美国联邦层面酒类监管机构 11

图表21：LCBO门店及内部环境图 12

图表22：截至23年LCBO在省内有685家门店 12

图表23：贵州茅台2023年实控人分红和税金（亿元） 12

图表24：LCBO23年合计支付各级政府37.2亿加币 12

图表25：南方格雷泽1943-2013年市场扩张复盘 13

图表26：南方格雷泽合并前后营收变化（百万美元） 13

图表27：美国前四大酒类批发商在过去的发展中均经历了多次收并购 14

图表28：美国葡萄酒批发商大量合并，但上游酒厂数量持续增长 15

图表29：美国酒类分销商经验的品类更加丰富 15

图表30：生产端小酒企逐渐获得了更高的份额 15

图表31：美国生产与分销行业人均薪资变化 15

图表32：PriorityWinePass远程品鉴服务流程 16

图表33：PriorityWinePass产区游行程单样本 16

酒业产业链分为生产和流通两端，万亿流通市场广阔

从产业链角度看，酒类产业链可分为酒类生产端和酒类流通端。生产端，2023年全国酿酒行业累计完成产品销售收入10802.6亿元，实现利润总额2628.2亿元。

2016-2023年，我国酿酒行业销售收入整体呈现先降后增的趋势，但利润持续保持增长，2016-2023年行业收入/利润CAGR分别为1%/13%。流通端，2016-2022年我国酒类流通行业市场规模稳中微增，2020年受疫情影响市场规模有所下降，截至2022

年我国酒类流通行业市场规模超过1.1万亿元，已恢复疫情前水平。图表1：白酒万亿市场，生产流通分两端

来源：前瞻产业研究院，

图表2：我国酒类流通行业市场规模（万亿元） 图表3：我国酿酒行业营收及利润增速（亿元）

来源：前瞻产业研究院， 来源：国家统计局，酒业协会，酒业内参，葡萄酒网，酒业家，华福证券研究所

从结构上看，白酒在生产和流通端占比分别为70%和65%，均为占比最大的品类。生产端，根据中国酒业协会行业统计，2023年中国酿酒行业产品销售收入达到

10,802.6亿元，同比增长约9.3%。其中白酒和啤酒占据市场主导地位，2023年占比分别70.0%和17.3%，啤酒为产量最高的酒类产品，但因为单价较便宜，市场规模小

于白酒。流通端，2020年白酒约占我国酒类流通市场整体份额的65%。

图表4：2023年，白酒占我国酿酒行业的70%左右 图表5：2020年白酒占我国酒类流通行业65%左右

来源：酒业家， 来源：前瞻产业研究院，

白酒生产流通两端市场各7000亿+，酒业产业链上下游景气度一脉相连。生产

端，2023年我国白酒行业销售规模约为7