国产算力迎来发展良机，继续重点推荐海外算力板块.docxVIP

行业动态报告

目录

一、投资建议 1

二、推荐标的 1

三、行情回顾 2

四、产业要闻 3

五、重要公告 7

风险分析 9

图表目录

图表1：上期推荐投资组合涨跌幅（%） 1

图表2：历史推荐组合、沪深300及通信（申万）指数当周收益率对比（%） 1

图表3：申万一级行业周涨跌幅（%） 2

图表4：通信行业（申万）个股周涨幅前十名（%） 2

图表5：通信行业（申万）个股周涨幅后十名（%） 2

图表6：通信行业一周重要公告 7

请务必阅读正文之后的免责条款和声明。

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一、投资建议

AI产业发展，算力先行，尤其在美国对中国先进芯片进口限制持续升级的背景下，国产算力自立自强大势所趋，国内产业链相关公司将充分受益。同时，随着国内领先的大模型基本实现能力边界的突破，应用端也有望迎来加速落地。建议关注AI芯片、服务器、交换机、光模块、液冷、连接器/线束、PCB和IDC等环节相关的标的。

近期海外算力产业链板块相关标的股价调整比较明显，主要是由于市场担忧国际形势变化对AI发展产生影响，同时若关税增加可能会降低AI供应链公司的盈利能力。但是我们认为，当前海外算力板块相关公司估值水平较低，投资机会凸显。关税担忧对市场的短期情绪影响虽不可预期，但AI产业发展趋势性强，投资机会确定性高，长期坚定看好。

二、推荐标的

投资组合“新易盛、中际旭创、天孚通信、工业富联、亿联网络、润泽科技”，相同权重测算平均下跌

5.12%，跑输通信(申万)指数1.83pcts，跑输沪深300指数7.04pcts。

图表1：上期推荐投资组合涨跌幅（%）

1.05新易盛 中际旭创 天孚通信 工业富联

1.05

新易盛 中际旭创 天孚通信 工业富联

亿联网络

-1.15

润泽科技

平均

-3.98

-5.12

-7.05

-10.09

-9.54

0.00

-2.00

-4.00

-6.00

-8.00

-10.00

-12.00

资料来源：，

图表2：历史推荐组合、沪深300及通信（申万）指数当周收益率对比（%）

20%

20%

推荐组合

沪深300

通信(申万)

15%

10%

5%

0%

-5%

-10%

-15%

资料来源：，

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本期推荐：新易盛、中际旭创、天孚通信、工业富联、华丰科技、英维克、润泽科技、光迅科技。

持续关注：云计算（中际旭创、天孚通信、新易盛、华工科技、源杰科技、锐捷网络、工业富联、润泽科技、宝信软件、海兰信、奥飞数据、数据港等）；运营商（中国移动、中国电信、中国联通）；工业互联网

（宝信软件、三旺通信、映翰通等）；军工通信与卫星（盛路通信、铖昌科技、上海瀚讯、海格通信、华测导航等）；智能网联车（广和通、和而泰、鼎通科技、天孚通信、光库科技、移远通信、美格智能）；新能源

（中天科技、亨通光电、拓邦股份、威胜信息、力合微、科士达、英维克、科华数据等）；光纤光缆（长飞光纤、亨通光电、中天科技）；千兆/VR（创维数字、腾景科技）；云通信（亿联网络）；液冷（英维克等）。

三、行情回顾

本期通信板块表现一般。通信（申万）指数下跌3.30%，跑输沪深300指数5.22pcts，在申万31个一级行业中排名第30。二级子行业（申万）中，通信服务上涨0.20%，通信设备下跌4.95%。

图表3：申万一级行业周涨跌幅（%）

5.00

4.00

3.00

2.00

1.00

0.00

(1.00)

(2.00)

(3.00)

(4.00)

资料来源：，

个股方面，涨幅前五个股分别为：ST高鸿（23.27%)、科信技术（13.29%)、东土科技（10.75%)、坤恒顺维（8.05%)、*ST鹏博（7.50%)；涨幅后五个股分别为：有方科技（-15.56%)、华脉科技（-12.50%)、科瑞思

（-11.96%)、神宇股份（-11.21%)、中际旭创（-10.09%)。

13.2910.758.057.506.684.904.623.453.22图表4：通信行业（申万）个股周涨幅前十名（%） 图表5：通信行业（申万）个

13.29

10.75

8.05

7.50

6.68

4.90

4.62

3.45

3.22

ST高鸿科信技术东土科技坤恒顺维

*ST鹏博

*ST通脉中国移动实达集团锐捷网络长盈通

23.27

(15.56)

(12.50)

(11.96)

(11.21)

(10.09)

(9.73)

(9.71)

(9.29)

(8.65)

(8.58)

有方科技华脉科技科瑞思神宇股份中际旭创南凌科技鼎通科技铭普光磁世纪鼎利映翰通

资料来源：，

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