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第八章资本预算

一、单项选择题

1、甲投资方案的期为一年，初始投资额为6000万元，预计第一年年末扣除通货膨胀影响后

的实际现金流为7200万元，投资当年的预期通货膨胀率为5%，名义折现率为11.3%，则该方案

能够提高的公司价值为（）。

A、469万元

B、668万元

C、792万元

D、857万元

2、年末ABC公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备。该设备于8年前以50000元购入，税

定的折旧年限为10年，按直计提折旧，预计净残值率为10%；目前可以按10000元价格卖

出，假设所得税税率为25%，卖出现有设备对本期现金流量的影响是（）。

A、减少1000元

B、增加1000元

C、增加9000元

D、增加11000元

3、甲公司有一投资方案，相关资料如下：NCF＝－30000元，NCF＝9000元，NCF＝10000

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元，NCF3＝11000元，每年折旧费4000元，则该投资方案的率为（）。

A、35.56%

B、20%

C、25%

D、30%

4、下列有关固定资产更新决策的平均年成本法的表述中，错误的是（）

A、随着时间的递延，运行成本和持有成本呈反方向变化;

B、平均年成本法把继续使用旧设备和购置新设备看成是更换设备的特定方案

C、平均年成本法的假设前提是将来设备再更换时，可以按照原来的平均年成本找到可代替的设备

D、一般来说，更新决策导致的设备更换并不增加企业的现金流入

5、某企业拟按15%的资本成本进行一项固定资产投资决策，所计算的净现值指标为100万元，无

风险利率8%。假定不考虑通货膨胀因素，则下列表述中正确的是（）。

A、该项目的现值指数小于1

B、该项目的内含率小于8%

C、该项目要求的风险率为7%

D、该企业不应进行此项投资

6、基本变量的概率信息难以取得的风险分析方法是（）。

A、敏感分析

B、情景分析

C、因素分析

D、模拟分析

7、某投资项目的项目期限为5年，初始期为1年，投产后每年的净现金流量均为1500万元，原

始投资2500万元，成本为10%，（P/A，10%，4）＝3.1699，（P/A，10%，5）＝

3.7908，则该项目净现值的等额年金为（）万元。

A、574.97

B、840.51

C、594.82

D、480.79

8、下列关于风险调整折现率法的表述中，正确的是（）。

A、基本思路是对高风险的项目应当采用较高的折现率计算其净现值率

B、对风险价值进行调整，没有调整时间价值

C、用无风险率作为折现率

D、存在夸大远期风险的缺点

9、某百货公司拟开始进入电子商务行业，该公司目前的资产负债率为40%，平均资本成本为

10%；预计进入电子商务行业后负债/权益为1/1，税前成本为6%。电子商务行业的代表企业

为A公司，其资本结构为负债/股东权益为4/5，权益的β值为1.8。已知无风险利率为4%，市场

风险溢价为4%，两个公司的所得税税率为25%。则下列说法不正确的是（）。

A、目标β权益1.97

B、该项目股东要求的率为11.2%

C、项目资本成本为8.19%

D、β资产为1.125

10、ABC公司对某投资项目的分析与评价资料如下：该投资项目适用的所得税率为30%，年税后

营业收