- 1、本文档共19页,可阅读全部内容。
- 2、有哪些信誉好的足球投注网站(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
- 5、该文档为VIP文档,如果想要下载,成为VIP会员后,下载免费。
- 6、成为VIP后,下载本文档将扣除1次下载权益。下载后,不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 7、成为VIP后,您将拥有八大权益,权益包括:VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 8、VIP文档为合作方或网友上传,每下载1次, 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等,对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
宏
2024年07月30日
观
报
宏观深度报告
告
人民币汇率急升:基础、触发与走向
证券分析师平安观点:
2024年7月24-25日,美元兑人民币汇率连续两日快速升值,引发市场对
钟正生投资咨询资格编号
人民币走向拐点的讨论。本篇报告分析人民币急升的宏观基础和触发因
S1060520090001
宏ZHONGZHENGSHENG934@素,在此基础上提出我们对接下来人民币汇率走向的判断。
观张璐投资咨询资格编号人民币急升的宏观基础。1、美元指数回落。7月以来美元指数回落,而人
S1060522100001民币汇率并未跟随上涨,积累了“补涨”势能。2、稳增长政策加码。三中
深ZHANGLU150@.cn全会过后,7月22日央行公告降息;7月25日MLF利率跟随调降,国有
范城恺投资咨询资格编号
度S1060523010001大行集体调降存款挂牌利率,国家发展改革委牵头安排3000亿左右超长期
报FANCHENGKAI146@.cn特别国债资金,加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新。政策重心向
“稳增长”倾斜的信号,对于提升市场对中国经济的信心、增强人民币稳
告定的根基,至关重要。3、贸易顺差新高。6月中国贸易顺差达到990亿美
元,创下历史单月新高。货物贸易顺差是我国国际收支的最主要顺差来
源,外贸保持高顺差为人民币汇率提供了稳健的基础。
人民币急升的触发因素。1、日元升值产生联动。2023年以来人民币与日
元汇率保持了高度相关性,主要源于二者都具备了套息交易中低息货币的
属性。尽管美中利差宽度不及美日利差,但人民币汇率今年以来的低波动
状态,使得人民币作为套息货币的属性并不弱于日元,从而二者的走势逻
辑有相通之处。近期日元强劲升值,美股科技股调整,进一步催化日元套
息交易平仓,对人民币产生了情绪上的牵引。2、政策调控信号。一是,离
岸人民币流动性在量的充裕之中,出现了价的抬升,体现政策提高做空人
民币成本的意图。二是,2023年四季度以来,掉期点走低的幅度开始显著
证
超过理论值,也一定程度上体现出政策稳汇率的意图。也是因此,在中美
券利差极低的情况下,境外机构持有中国债券的规模出现了明显回升。
研
究人民币汇率后续怎么看。1、“补涨”空间有限。人民币汇率近一个月的
报“不涨”,也有此前“不跌”的缘故,意味着此番“补涨”空间不宽。从
您可能关注的文档
- 2024年8月大类资产配置与财富管理月报:高低切,适度关注超跌资产-240801-申万宏源-43页.pdf
- 基础设施行业《关于全面推动基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)项目常态化发行的通知》的点评:公募REITs迈入常态化发行新阶段,资产价值重估及助力化债均可期-240729-光大证券-13页.pdf
- 宏观动态-海外市场:美国7月达拉斯联储制造业指数不及预期-240730-方正证券-12页.pdf
- 宏观专题:理解国有经济增加值(EVA)-240729-德邦证券-16页.pdf
- 转债“低迷期”应对指南-240730-华西证券-19页.pdf
- 中长久期城投债如何骑乘-240801-华西证券-26页.pdf
- 国外购房合同范本.docx
- 开车合同范本.docx
- 桥梁安全施工合同范本.docx
- 绿化外包合同范本.docx
文档评论(0)