20230102-轻工制造及纺织服装行业周报-我国木浆产销近况梳理-首创证券-16页.pdfVIP

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我国木浆产销近况梳理

[Table_ReportDate]

轻工制造及纺织服装|行业周报（2022.12.26-01.01）|2023.01.02

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评级：看好核心观点

[Table_Authors][Table_Summary]

陈梦

⚫本周专题：我国木浆产销近况梳理。据百川盈孚数据，（1）生产端，2022

首席分析师

年我国木浆有效产能2209.7万吨，同比新增232万吨；木浆产量1800.15

SAC执证编号：S0110521070002

chenmeng@万吨，同比增加103.35万吨；受下游需求疲弱等因素影响，目前我国木

电话：010浆行业开工率降至近一年以来低位，企业库存增加。（2）消费端，2022

年1-11月我国木浆累计实际消费量4305.65万吨，同比+0.16%，木浆进

郭琦口量2679.66万吨，同比-3.48%，进口于巴西、加拿大、印尼等国木浆

研究助理

量占比分别约为25.2%、13.7%、15.1%；木浆出口量23.09万吨，同比

guoqi@

电话：010+70.67%。目前我国木浆主要出口至韩国、泰国、日本等国。

⚫2023年度投资策略。（1）轻工：黎明将至，周期拐点隐现。建议把握三

条投资主线：一是浆价高位回落预期背景下，纸企盈利拐点有望显现，

[Table_Chart]特种纸与生活用纸细分板块有望展现较强盈利弹性，如仙鹤股份、五洲

市场指数走势（最近1年）

特纸、百亚股份等；二是地产政策维稳加速背景下，地产后周期属性相

0.2轻工制造沪深300

对较强板块估值有望修复，重点推荐自身具有α属性且有望在行业弱复

0

412813苏背景下市占率逆势提升的细分赛道龙头，如欧派家居、顾家家居、江

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山欧派等；三是疫后消费复苏在即，积极布局智能家居相关标的有望在

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消费企稳回暖过程中受益，如公牛集团、好太太等。（2）纺服：消费场

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