20160527-银河证券-燃料电池汽车全产业链深度研究:政策为帆 ,“氢”心起航.docxVIP

20160527-银河证券-燃料电池汽车全产业链深度研究:政策为帆 ,“氢”心起航.docx

  1. 1、本文档共105页,可阅读全部内容。
  2. 2、有哪些信誉好的足球投注网站(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
  3. 3、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载
  4. 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
  5. 5、该文档为VIP文档,如果想要下载,成为VIP会员后,下载免费。
  6. 6、成为VIP后,下载本文档将扣除1次下载权益。下载后,不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们
  7. 7、成为VIP后,您将拥有八大权益,权益包括:VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
  8. 8、VIP文档为合作方或网友上传,每下载1次, 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等,对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
查看更多

证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明

中国银河证券研究部

CHINAGALAXYSECURITIESRESEARCH

燃料电池汽车全产业链深度研究:行业深度研究报告

燃料电池汽车全产业链深度研究:

行业深度研究报告●电子行业/燃料电池2016年5月27日

推荐政策为帆,“氢”心起航

推荐

分析师核心观点:

分析师

王莉电子行业分析师:(8610:wangli_

王莉电子行业分析师

:(8610:wangli_zb@执业证书编号:S0130515070001

特此感谢杨明辉

:(860755yangminghui_yj@

对本报告的编辑提供信息

相关上市公司

l2014年,全球燃料电池市场销售总额同比增长69.23%,近两年来增速有加速趋势,主因来自于各国政府扶持及燃料电池汽车拉动。

l目前应用于燃料电池汽车的主要是质子交换膜燃料电池(也叫氢燃料电池),它以纯氢为燃料,具备能量转换效率高、噪音低、无污染、寿命长、启动迅速、比功率大和输出功率可随时调整等性能。

公司类别上汽集团燃料电池乘用车;同时参股大连新源动力长城电工参股大连新源动力南都电源参股大连新源动力三环集团具备固体氧化物燃料电池电堆技术,进入国际供应链供货同济科技与上海神力科技合资成立中科同力,研究质子交换膜江海股份超级电容器可用于燃料电池辅助电源科力远镍氢电池可用于燃料电池辅助电源富瑞特装投资江苏氢阳能源华昌化工公司产品硼氢化钠是氢燃料电池的重要原料宇通客车燃料电池客车福田汽车燃料电池客车l燃料电池汽车出货量刚上千辆,但未来前景乐观。Navigant认为燃料电池汽车有望在2015-2017年后出现爆发,并预计全球燃料电池汽车销量未来呈几何级增长,到

公司类别

上汽集团

燃料电池乘用车;同时参股大连新源动力

长城电工

参股大连新源动力

南都电源

参股大连新源动力

三环集团

具备固体氧化物燃料电池电堆技术,进入国际供应链供货

同济科技

与上海神力科技合资成立中科同力,研究质子交换膜

江海股份

超级电容器可用于燃料电池辅助电源

科力远

镍氢电池可用于燃料电池辅助电源

富瑞特装

投资江苏氢阳能源

华昌化工

公司产品硼氢化钠是氢燃料电池的重要原料

宇通客车

燃料电池客车

福田汽车

燃料电池客车

l燃料电池新车型将在2016-2018年密集上市销售,边际向上。近一两年,丰田、本田、奔驰、通用、现代、福特、宝马等国际车厂纷纷推出燃料电池汽车计划,并发布商业化车型。国内上汽集团、宇通客车、福田汽车在燃料电池乘用车和客车有一定积累。

l燃料电池汽车产业链包括上游制氢和配套厂商、核心部件厂商、燃料电池动力系统厂商和下游整车厂商,燃料电池动力系统最核心。

l燃料电池动力系统主要包括燃料电池、驱动电机及控制系统,整车控制、辅助电源、储氢装置。其中,燃料电池最重要,约占动力系统总成本的三分之二,目前主流厂商是加拿大Ballard、日本丰田等,国内的大连新源动力和上海神力科技主攻质子交换膜氢燃料电池,三环集团具备固体氧化物燃料电池电堆技术。

资料来源:中国银河证券研究部整理l燃料电池由质子交换膜、电极(催化剂和扩散膜)和双极板等构成,这些核心部件构成燃料电池关键成本,主要被欧美和日本厂商垄断,技术壁垒和售价高,是导致燃料电池汽车售价高的主要原因。

资料来源:中国银河证券研究部整理

国内同济科技参股的中科同力专研于质子交换膜的研究生产。

l辅助电源也是混合驱动燃料电池汽车的重要组件,超级电容器龙头江海股份和镍氢电池龙头科力远有机会切入辅助电源领域。

l制约发展的不利因素逐步淡化,我们应注意到几个关键变化:

1、售价:燃料电池汽车在成本优化和规模化销售带动下,售价将下降到消费者可接受心理区间,丰田Mirai是先行者。

2、日常成本:每公里加氢成本低于燃油车加油,制氢方式不断优化。

3、配套设施:加氢站等基础设施不断完善。

4、燃料电池汽车可能是传统车厂实现弯道超车的机会。

5、政策和融资通道打开。如果未来政策向上改善,行业发展将加速。

中国银河证券研究部

CHINAGALAXYSECURITIES

CHINAGALAXYSECURITIESRESEARCH

请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。

目录

一、燃料电池——面向未来世界的新型动力 1

(一)燃料电池是一种能效转换率高、清洁可靠的新兴动力 1

(二)燃料电池的历史来源及发

文档评论(0)

专注于能源管理领域开发、方案设计、实施等,可承接开发咨询、方案设计文档等多方面内容。

1亿VIP精品文档

相关文档