兴齐眼药-市场前景及投资研究报告：眼科药物，低浓度阿托品放量.pdfVIP

医药生物/化学制药

公

司

研兴齐眼药（300573.SZ）眼科药物领导者，低浓度阿托品放量可期

究

2024年08月12日

——公司首次覆盖报告

投资评级：买入（维持）

日期2024/8/9

当前股价(元)111.69公司专注眼科用药，低浓度阿托品放量可期

公一年最高最低(元)299.99/107.50公司专注眼科用药领域，是集研发、生产、销售为一体的眼科用药企业。公司产

司总市值(亿元)194.82品包括延缓儿童近视进展药、干眼治疗药、眼用抗感染药、眼用抗炎/抗感染药、

首

次流通市值(亿元)149.65散瞳药和睫状肌麻痹药、眼用非类固醇消炎药、缩瞳药和抗青光眼用药等，剂型

覆总股本(亿股)1.74覆盖滴眼液、凝胶剂、眼膏剂、溶液剂等，品种丰富。我们看好公司发展，预计

盖

报流通股本(亿股)1.34公司2024-2026年归母净利润分别为5.03亿元、8.24亿元以及14.30亿元，EPS

告

近3个月换手率(%)192.31分别为2.89元、4.72和8.20元，对应PE分别为42.2、25.8以及14.8倍，首次

覆盖，给予公司“买入”评级。

股价走势图低浓度阿托品有望带来新增量空间，环孢素带动滴眼剂板块快速增长

公司主营业务板块为滴眼剂、凝胶剂/眼膏剂、溶液剂及医疗服务。滴眼剂板块

兴齐眼药沪深300

150%为公司收入贡献最大板块。2023年，公司滴眼剂业务收入6.63亿元，同比增长

47.86%，占公司总收入45.17%。公司低浓度阿托品滴眼液于2024年3月上市。

100%

基于近视患者数量庞大，低浓度阿托品临床效果明确且国内进度领先，该产品有

50%

望为公司带来新的增量空间。同时，重点产品环孢素滴眼液（II）在2023年达

0%

2023-082023-122024-04到2.98亿元，进入医保两年后仍具有133.62%增速。干眼症市场较大，产品销售

开-50%

源额有望进一步提升。

证数据：聚源公司眼科产品布局全面，医疗服务赋能眼药

券

公司产品覆盖多个眼科药物细分类别。截至2023年年报，公司共拥有眼科药物

证

券批准文号57个，其中35个产品被列入医保目录，6个产品被列入国家基本药物

研目录。公司研发力度持续增加，在研产品储备丰富，在研品种涉及眼干燥症、细

究

报菌性结膜炎、青光眼、近视、黄斑水肿、真菌感染等多个适应症。此外，公司全

告

资子公司兴齐眼科医院加入沈阳市第四人民医院医联体，立足综合眼科，集医疗、

教学、科研、预防为一体，并建立互联网医院，拓展业务范围及服务半径，“以

患者为中心”打造“医+诊+药”全流程服务。