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[Table_MainInfo]
行业研究/交通运输/航空货运与物流证券研究报告
行业专题报告2022年12月27日
[Table_InvestInfo]11月快递月报:旺季行业增速下滑,韵达
投资评级优于大市维持
市场表现单票收入增速超20%
[Table_Summary]
[Table_QuoteInfo]投资要点:
航空货运与物流海通综指
4677.49
4336.26
3995.032022年11月快递业务量数据。快递行业:2022年11月,全国快递企业实现
3653.80
3312.57业务量103.5亿件,同比下滑8.7%。11月,受“双11”网购促销影响,行业
2971.34
2021/122022/32022/62022/9双峰运行。但是,大促之后,线上消费需求回落,快递业务量降中趋稳。此外,
资料来源:海通证券研究所11月下旬,疫情多点散发,对行业在生产端的揽收和消费端的派送带来较大压
力。2022年11月四家上市快递公司:2022年11月,顺丰、韵达、圆通、申
相关研究通分别实现快递业务量/业务量同比增速为:10.57亿件/+2.92%、14.80亿件
[Table_ReportInfo]/-21.40%、16.28亿件/-6.74%和12.08亿件/+2.15%。11月,顺丰、申通业务
《10月快递月报:申通、顺丰业务量增
速较快,韵达单票收入表现最优》量同比小幅增长,圆通业务量增速有所回落,韵达业务量增速大幅下滑。
2022.11.21
《9月快递月报:申通业务量增速超2022年在行业业务量增长降速后,主要头部快递公司表现出较强的增长韧性。
20%,通达单票收入仍具韧性》(1)申通快递、中通快递、圆通速递2022Q1-Q3业务量增速均高于行业增速;
2022.10.23
《8月快递月报:申通市占率达13%,通(2)韵达股份受山西、北京疫情影响较大,2022Q2-Q3业务量增速低于行业
达单票收入同比增速仍然较高》增速;(3)顺丰控股积极拓展逆向物流和电商退货件领域,加强与各大电商平
2022.09.21台的合作,2022Q2-Q3业务量增速高于行业增速。我们预计2023年,上述主
要快递公司业务量增速或有望高于行业增速。
2022年11月快递公司市占率情况。2022年11月,顺丰、韵达、圆通、申通
市占率分别达到10.21%、14.30%、15.73%和11.67%,相比2022Q3,这四家
[Table_AuthorInfo]
公司的市占率变动分别为+0.41、-1.59、-0.21和-1.00个百分点。我们看到,11
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