20221225-PP年报-供应压力持续加强，PP或将前高后低-瑞达期货-17页.pdfVIP

PP年报

2022年12月25号

供应压力持续加强PP或将前高后低

摘要

进入2023年，聚丙烯的基本面仍是多空并存。一方面是目前国内对

于疫情采取放开政策且OPEC+将减产200万桶/天的策略期限延续至2023

年底，给国际油价带来了一定的支撑。但俄乌战争仍在延续，西方国家与

俄罗斯之间的制裁与反制裁措施的覆盖范围和程度存在较大不确定性，

同时还需关注美联储的加息政策以及全球抗通胀的货币紧缩政策对全球

经济带来的影响。基本面上，2023年聚丙烯装置有950万吨的投产计划，

是我国历年来投产最多的一年，聚丙烯产能将大幅增长，市场供应压力加

大。需求面来看，2022年下游企业开工率多数不及去年水平，2023年宏

瑞达期货研究院观经济有望变好，叠加国内疫情刚采取开放政策，对口罩的需求或将持续

一段时间，预计下游需求较今年相比将有所好转。库存方面，受到高投产

投资咨询业务资格

压力的影响，库存或将处于高位水平。总体而言，2023年聚丙烯供应压

许可证号:

力大幅增加，聚丙烯供大于求的问题或更为明显。预计PP价格将走出前

高后低的格局。

分析师：

林静宜

投资咨询证号：

Z0013465

咨询电话：059586778969

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市场研报

目录

一、2022年PP市场行情回顾2

1、期货盘面回顾2

二、PP基本面分析2

1、投产压力较大供应持续上升2

2、PP进出口回升出口量回落5

3、装置检修增多检修损失量增加5

4、投产装置较多开工率回升6

5、PP社会库存基本平稳7

6、下游需求分析8

三、上游原料分析9

四、PP基差分析10

五、技术分析11

六、观点总结12

免责声明13

1请务必阅读原文之后的免责声明

市场研报

一、2022年PP走势回顾

1、期货盘面回顾

2022年，聚丙烯整体走出了震荡下行的格局。1月-3月中上旬，元旦过后，受到印尼

暂停出口动力煤的影响，原料端价格上涨，同时俄乌战争爆发，原油成本端支撑加强，聚

丙烯价格偏强震荡；3月中下旬-5月，由于原料端价格持续暴涨，生产企业出现亏损状态，

叠加各地疫情零星爆发，市场情绪较为悲观，下游需求疲软仅维持刚需采购为主，而市场

供应压力持续增大，供需矛盾加大，聚丙烯价格震荡下行；进入6月，聚乙烯市场短暂冲

高回落，端午节过后受稳增长促消费经济会议的影响，聚丙烯大幅上涨，但后续由于需求

跟进不如预期叠加美联储加息以及市场对通胀衰退的忧虑出现，国际油价跟随下跌，成本

端支撑减弱，商品交投转弱，价格再次回落。10