2023年铝行业深度研究报告.pdfVIP

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2023年铝行业深度研究报告

一供应:全球产能增量有限

二消费:下游消费多点开花

目录

三复盘:底部有支撑向上弹性大

四投资建议风险提示

一供应:国内产能接近天花板,限电减产新常态

国内产能天花板明确,供应扩张受限

◼根据安泰科统计:截至2022年12月底,中国电解铝建成产能4430万吨/年,较上年增加105万吨/年;运行产能4064万吨/年,较年初增

加294万吨/年,接近4500万吨/年的电解铝产能“天花板”,未来国内电解铝供应或呈偏紧态势。

◼全年复产产能421万吨/年,大部分为2021年因能耗双控和限电等因素而减产的产能在2022年又恢复生产,新投产能214万吨/年。

图表1:中国电解铝月产量情况(万吨)图表2:2022年国内投复产产能情况(万吨)

地区2022年已复产产能2022年已投产产能

内蒙古39.216

山东

云南154135

河南10

四川59.25

重庆3.5

广西63.530

新疆

甘肃38.818

辽宁5

贵州1010

山西25

青海13

总结421.2214

资料来源:钢联,中邮证券研究所

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