《投融资管理》课件——任务8 投资项目评价方法及具体运用.pptxVIP

任务8.1项目的评价方法;（一）净现值（NPV）法;2.净现值的计算步骤;【例4-2】田林公司准备投资一新项目，该项目需要投资固定资产10万元，使用寿命5年，采用直线法计提折旧，期满有残值0.5万元。另外需要投资2万元用于员工培训，在建设初期发生，其他不计。加入该项目购入即可投入使用。投产后每年可实现销售收入12万元，每年付现成本8万元。所得税率为25%，行业基准折现率为10%

要求：计算该项目的净现值，试分析该项目是否可以投资

;

;

;净现值（NPV）=未来现金流量的总现值-初始投资额

=3.47×（P/A,10%,4）+3.97×（P/F,10%,5）-12

=3.47×3.1699+3.97×0.6209-12

=10.9996+2.4650-12

=13.4646-12

=1.4646万元

NPV=1.4646＞0，因此该项目可以投资;【练习题】ABC公司准备购入一设备以扩充生产能力。现有甲、乙两个方案可供选择。

甲方案需投资15000元，使用寿命为6年，采用直线法计提折旧，6年后设备残值为3000元，6年中每年销售收入为6000元，每年的付现成本为2000元。

乙方案需投资18000万元，采用直线法计提折旧，使用寿命为7年，残值为0元。6年中每年的销售收入为9000元，付现成本第1年未3000元，以后随着设备陈旧，将逐年增加修理费400元。

假设所得税税率为25%。

假设资本成本率为10%，计算两个方案的净现值。试分析两个项目是否可进项投资;第一步：计算营业现金净流量;项目;投资项目的现金流量;投资项目的现金流量（续）;净现值（NPV甲）=未来现金流量的总现值-初始投资额

=3500×（P/A,10%,5）+6500×（P/F,10%,6）-15000

=3500×3.791+6500×0.564-15000

=13268.5+3666-15000

=16934.5-15000

=1934.5;净现值（NPV乙）=未来现金流量的总现值-初始投资额

=5250×（P/F,10%,1）+4950×（P/F,10%,2）+4650×（P/F,10%,3）+4350×（P/F,10%,4）+4050×（P/F,10%,5）+3750×（P/F,10%,6）-18000

=5250×0.909+4950×0.826+4650×0.751+4350×0.683+4050×0.621

+3750×0.564-18000

=19954.2-18000

=1954.2;3.净现值法的优缺点;（二）获利指数;2.获利指数法的步骤;【例4-4】田林公司准备投资一新项目，该项目需要投资固定资产10万元，使用寿命5年，采用直线法计提???旧，期满有残值0.5万元。另外需要投资2万元用于员工培训，在建设初期发生，其他不计。加入该项目购入即可投入使用。投产后每年可实现销售收入12万元，每年付现成本8万元。所得税率为25%，行业基准折现率为10%

要求：计算该项目的获利指数，试分析该项目是否可以投资

;

;

;第三步：计算项目未来现金流量的总现值

未来现金流量的总现值

=3.47×（P/A,10%,4）+3.97×（P/F,10%,5）=3.47×3.1699+3.97×0.6209

=10.9996+2.4650

=13.4646;?;【练习题】ABC公司准备购入一设备以扩充生产能力。现有甲、乙两个方案可供选择。

甲方案需投资15000元，使用寿命为6年，采用直线法计提折旧，6年后设备残值为3000元，6年中每年销售收入为6000元，每年的付现成本为2000元。

乙方案需投资18000万元，采用直线法计提折旧，使用寿命为7年，残值为0元。6年中每年的销售收入为9000元，付现成本第1年未3000元，以后随着设备陈旧，将逐年增加修理费400元。

假设所得税税率为25%。

假设资本成本率为10%，试计算两个方案的获利指数。;第一步：计算营业现金净流量;项目;投资项目的现金流量;投资项目的现金流量（续）;第三步：计算项目未来现金流入量的总现值

（1）甲项目未来现金流量的总现值

=3500×（P/A,10%,5）+6500×（P/F,10%,6）

=3500×3.791+6500×0.564

=13268.5+3666

=16934.5