《投融资管理》课件——任务3 风险衡量.pptxVIP

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2024-08-16 发布于福建
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《投融资管理》课件——任务3 风险衡量.pptx

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任务3投资风险衡量及认知一、投资风险价值的概念P381.投资风险价值的定义：投资者由于冒着风险进行投资而获得的超过资金时间价值的额外收益，又称投资风险收益、投资风险报酬。

【例2-12】江南公司某投资项目有A、B两个方案，投资额均为10000元，其收益的概率分布见下表：收益的概率分布分别计算两个方案的预期收益经济状况概率（Pi）收益额（随机变量Xi）A方案B方案繁荣P1=0.2X1=2000X1=3500一般P2=0.5X2=1000X2=1000较差P3=0.3X3=500X3=-500

A方案ē=2000*0.2+1000*0.5+500*0.3=1050元B方案ē=5000*0.2+1000*0.5+（-500）*0.3=1050元A、B方案的预期收益均为1050元。

（4）计算投资项目的应得风险收益率应得风险收益率=风险价值系数b×标准离差率V（5）计算投资方案的预测投资收益率，权衡投资方案是否可取预期投资收益率=预期收益额/投资额预期风险收益率=预测投资收益率-无风险收益率

【例2-13】江南公司某投资项目B方案，投资额为10000元，其收益的概率分布见下表：收益的概率分布假设无风险利率为6%，风险价值系数β为8%试分析B方案是否可取。经济状况概率（Pi）收益额（随机变量Xi）B方案繁荣P1=0.2X1=3500一般P2=0.5X2=1000较差P3=0.3X3=-500

（4）计算投资项目的应得风险收益率风险收益率=8%*132.05%=10.56%（5）计算投资方案的预测投资收益率预期投资收益率=预期收益额/投资额=1050/10000=10.50%预期风险收益率=预测投资收益率-无风险收益率=10.50%-6%=4.5%比较项目风险收益率10.56%＞预期风险收益率4.5%说明B投资方案所冒的风险大，而预测可得的风险收益率小，此方案不符合风险越大，收益越高的投资原则，因此不建议投资B方案

三、多个方案选择原则P441、如果两个投资方案的预期投资收益率基本相同，应当选择标准离差率较低的方案2、如果两个投资方案的标准离差率基本相同，应当选择预期投资收益率较高的方案3、如果甲方案预期投资收益率高于乙方案，而其标准离差率低于乙方案，则应当选择甲方案。4、如果甲方案预期投资收益率高于乙方案，而其标准离差率高于乙方案。风险爱好者，选择甲方案；风险规避者，选择乙方案。

谢谢