信达生物-市场前景及投资研究报告-平台型创新药企业，管线密集兑现期.pdf

证券研究报告

港股公司|公司深度|信达生物（01801）

稀缺的平台型创新药企业，管线进入密

集兑现期

2024年08月15日

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证券研究报告

|报告要点

信达生物是国内稀缺的创新药平台型公司，拥有业内一流的创新药早期发现、临床开发、生产

制造及商业化能力。公司的创新药管线储备丰富，梯队层次合理，已上市的10款创新药产品

为公司提供了稳定增长的现金流，玛仕度肽、匹康奇拜单抗等重磅产品已递交上市申请，提供

第二增长曲线。PD-1/IL-2双抗等早期管线具有同类最佳潜力，有望实现大额出海授权交易。

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港股公司|公司深度

2024年08月15日

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信达生物(01801)

稀缺的平台型创新药企业，管线进入密集兑

现期

投资要点

行业：医药生物/生物制品

投资评级：买入（维持）稀缺的研发、销售一体化平台型Biopharma

当前价格：42.00港元公司致力于开发、生产和销售肿瘤、代谢、自身免疫、眼科等疾病领域的创新药物

多年，完成了从创新生物科技企业到大型生物制药公司的转型。随着后续玛仕度

基本数据肽等大单品上市及PD-1/IL-2双抗等潜在同类第一（FIC）/同类最佳（BIC）管线

的推进，公司具备持续成长的潜力。

总股本/流通股本(百万股)1,629.28/1,629.28

流通市值(百万港元)68,429.71肿瘤、肥胖等重大疾病领域市场前景广阔

抗肿瘤、减重领域患者规模庞大，存在未满足的临床需求。2022年中国恶性肿瘤

每股净资产(元)7.59

新发病例482.47万例，预计2030年中国抗肿瘤药物市场规模将增长至5,866亿

资产负债率(%)39.75

元，CAGR12.4%。2020年我国成年居民肥胖/超重患病率为50.7%，预计2035

一年内最高/最低(港元)49.80/28.30年中国肥胖/超重患病率将达到65.3%，肥胖相关医疗支出超过1700亿元，