电力设备与新能源行业市场前景及投资研究报告：0BB规模化应用，电池片降本增效.pdfVIP

证券研究报告

（优于大市，维持）

《0BB即将规模化应用，助力

电池片降本增效》

2024年08月15日

概要

•行业现状：金属成本不断上升

1、光伏技术迭代导致银浆用量上升：由于TOPCon和HJT电池的渗透率不断提升，银浆的耗用量将

从23年的11.53mg/w升至24年的12.74mg/w；根据测算，银浆在电池总成本的占比达到27%，在非硅

成本中的占比已达43%，对电池成本的影响较大。

2、银浆成本上升：24年至今硅片价格下降38%，白银价格上涨16%。24年7月31日，银浆达到7237

元/kg，在银耗为13mg/w情况下，银浆成本8.4分/w左右。

0BB的优势：实现电池片降本增效

1、HJT：根据迈为的数据测算，0BB可以实现HJT降低银耗4.14mg/w，在银浆含税价格4000和8000

元/kg的时候，采用纯银方案分别降本2.2分/w和3.7分/w，采用30%银包铜分别降本1分/w和1.5分/w。

2、TOPCon：根据测算，0BB至少可以实现TOPCon降低银耗1.46mg/w，在银浆含税价格4000和

8000元/kg的时候，分别降本0.5分/w和1分/w。

•0BB的普及：预计1-2年内成为绝对主流

HJT：23年4月27日，东方日升宣布4GW高效25.5%异质结0BB电池首线全线贯通。TOPCon：24年3

月14，奥特维量产发布TOPCon0BB焊接工艺，可以实现单片银耗下降超10%，组件功率提升超5W。

通过复盘SMBB发展历程，我们预计0BB有望在1-2年内普及。

•风险提示：下游经营业绩承压；技术进展不及预期；新技术替代风险；竞争加剧；产品价格波动。

2

目录

1.行业现状：电池的金属成本不断上升

2.0BB的影响：助力降本增效

3.0BB的主要技术方案

4.复盘历史：0BB有望在1-2年内普及

5.投资建议

6.风险提示

3

uWiZtZaU8VnV8YnMnM9P8Q9PnPoOtRsOfQoOuMlOrQpQ7NqRsNvPoMpPvPqNtR

1.电池片技术迭代：银浆的单位用量上升

根据InfolinkConsulting公众号，截止2023年底，TOPCon的名义产能已达560GW，HJT和背

接触电池的产能也分别来到45GW和48GW，预计24年N型技术将以近79%的市占率主宰光伏市

场，出货量预估可高达492GW。

根据CPIA《中国光伏产业发展路线图2023-2024年》，随着TOPCon和HJT电池的渗透率不断提升，

银浆的耗用量将从23年的11.53mg/w升至24年的12.74mg/w。

图：各种电池片市占率的预测表：电池片市占率变动对银浆耗用量的影响

20232024E2025E

电池片的市占率

Perc71%20%6%

TOPCon24%70%80%

HJT1%4%6%