“营改增”政策对企业探索式创新的影响——基于中国上市公司的实证研究.pdf

财会研究2023年第2期总第202期·财务与金融·

“营改增政策对企业探索式创新的影响

基于中国上市公司的实证研究

张国政谭孝晴阳丽方嘉欣

“营改增”作为我国财税改革的重要举措，切实减轻了企业的税收负担，对企业探索式创新发展起

【摘要】

到了很大的激励作用。本文选取2009-2016年331家A股上市企业作为研究样本，建立双重差分模型(DID)

和双重差分倾向得分匹配模型(PSM-DID)，实证分析“营改增”政策与企业探索式创新之间的关系。结果表

明：“营改增”政策显著促进了企业的探索式创新。本文最后针对政府财税政策的制定和企业未来发展提出

了相关建议。

【关键词】“营改增政策探索式创新双重差分法倾向得分匹配

【中图分类号】G475【文献标识码】A

“营改增”政策试点引发了实务界和学术界的高

一、引言度关注。学术界对于“营改增”的关注大多集中于其

影响效应，主要从宏观和微观两个层面展开研究。在

技术创新是企业的动力源。企业要想在市场竞宏观层面，研究主要聚集在经济增长5、产业结构[6等

争中取得一席地位，就要生产核心产品；要想生产核方面；在微观层面，由于“营改增”政策的出发点就在

心产品，就要具备核心技术；要想具备核心技术，就于减轻企业的税收负担，所以展开的研究相对较多。

要加大探索式创新力度。根据双元创新理论，探索式微观层面的研究结论主要包括：首先，“营改增”减轻

创新是企业利用自身拥有的知识和技术研究出新的了企业的税收负担。学者们从各行业、多角度研究

突破性技术，使企业具有差异性竞争优势的一种创“营改增”政策的减税效应，如高玉强等运用双重差

新形式。企业要想研发具有自主知识产权的核心技分法研究发现，“营改增”可显著降低交通运输业的

术，拉开与其他企业的差距，就要在探索式创新上下税收负担；张超和许岑研究了34家商业银行，发现

功夫。然而，对于企业来说，探索性创新虽然可能“营改增”在银行业的减负效果较显著，且商业银行

给企业带来高回报，但也存在风险高、效益产生慢等的资产规模越小，减税效果越显著8。其次，“营改增”

劣势，甚至企业前期投了研发资金却难以获得所间接影响了企业投资[9]企业绩效0、企业价值[]、企

期望的回报，这在一定程度上遏制了企业探索式创业资本结构2。最后，“营改增”能有效激励企业进行

新的积极性[3-4]。针对此种情况，政府实施了一系列创新，如邢会等通过分析“营改增”影响企业创新的

税收优惠政策，鼓励企业加大研发投人，其中2012作用机理和调节因素，发现“营改增”能显著促进企

年上海市试点的“营改增”政策最为典型。业的创新力度[13]；刘建民等运用PSM模型检验了企

湖南农业大学校教改课题（项目编号：XJG-2020-046），湖南农业大学校青年基金（17QN46）

【基金项目】济

【作者简介】

张国政，男，湖南农业大学商学院教授、硕士生导师；研究方向：企业财务管理、涉农企业财务管理

谭孝晴，男，湖南农业大学硕士研究生；研究方向：企业财务管理

阳丽，女，湖南农业大学硕士研究生；研究方向：企业财务管理

方嘉欣，女，湖南农业大学硕士研究生；研究方向：企业财务管理

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·财务与金融·2023年第2期总第202期财会研究

业技术创新的微观效应，发现“营改增”对企业研发

支出规模、研发支出强度、专利