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1.海南机场：立足于自贸港，坐拥核心资产6
1.1历史沿革：经历多次变革，回归国资体系6
1.2业务结构：“机场+免税”为主的多元化布局7
1.3财务表现：盈利能力回暖，债务结构优化10
2.乘自贸发展之风，尽享市场红利11
2.1自贸建设助力航空成长，海南民航业稳步前行11
2.2格局趋于稳定，离岛免税潜力不减14
2.3展望封关后：市场优势有望进一步放大16
3.机场免税双重驱动，多元业务协同共进18
3.1机场业务：客流再续增长，容量扩张将落地18
3.2免税业务：多渠道优质资产，丰富业绩
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