20230225-业绩符合预期，GPT大模型加速算力需求.pdfVIP

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研2023年02月25日

究

报业绩符合预期，GPT大模型加速算力需求

告—中科曙光（603019.SH）公司事件点评报告

买入(首次)事件

分析师：宝幼琛S1050521110002

baoyc@公司发布2022年度业绩预告：公司预计实现营收130亿元，

同比增15.6%；预计实现归母净利润15.1亿元，同比增长

30.9%；预计实现扣非归母净利润11.1亿元，同比增长

43.4%。

基本数据2023-02-24

当前股价（元）31.57投资要点

总市值（亿元）462

总股本（百万股）1464

流通股本（百万股）1451▌核心产品再突破，深化业务转型

52周价格范围（元）20.57-34.4随着数字经济占比提升，数字基础设施需求增加。在“东数

日均成交额（百万元）719.69西算”工程启动下，全行业智能转型加速。随着海量数据及

算法模型的不断迭代，算力需求持续攀升，公司作为行业龙

市场表现头将深度受益。从产品领域看，随着国产化替代政策的深

(%)中科曙光沪深300入，公司在高端计算领域开发了基于国产处理器的多款服务

10器、工作站，均通过了国家级实验室的产品质量测试；在国

0

-10产化部件方面，完成面向云计算领域和人工智能领域的存储

-20I0模块设计；基于开源BIOS和BMC代码架构，开发支持国

-30产处理器的BIOS启动固件和BMC远程管理固件；在操作系统

-40领域，参股企业中科方德必威体育精装版5.0版本桌面操作系统预装软

-50

件中心已上架运维2000款国产软件及开源软件；在存储领

域，2023年2月中国移动公示《2022年至2023年分布式块

资料来源：Wind，华鑫证券研究

存储集中采购（新建部分）》集采结果，公司的曙光

XStor1000分布式块存储系统以两个标段第一的份额中标，

相关研究中标金额为1亿。目前曙光XStor1000已陆续在中国移动20

余个省份落地交付，数千存储节点支撑苏研、思特奇、华

胜、云宏、VMware、KVM等虚拟化平台的稳定运行，助力电

信运营商云化转型。

▌GPT曙光已现，AI算力再升级

ChatGPT等AI模型的训练与内容生成与“大算力”的支持密

公

不可分，GPT-3的模型参数量就已达1750亿，训练该模型花

司费的硬件相关投入超1700万美元。为降低A