财务管理财务案例PPT课件.pptx

2021/6/201通过财务管理提升公司价值

——美国E.G公司案例分析财务管理财务案例PPT课件全文共30页，当前为第1页。

2021/6/202概述我们组是站在美国EG公司的行业中立咨询顾问的角度来分析该公司围绕股东收益率低这个主要的问题，而进行的一系列的财务分析，并找出了课本所给的案例分析的不足财务管理财务案例PPT课件全文共30页，当前为第2页。

2021/6/203一﹑案例分析（一）案例背景：EG公司在92年销售额达35亿美元，主要有三个部门：消费品，家具，食品。消费品部门的产品占有市场优势，品牌响亮。家具部门拥有八家公司，属于中等竞争规模。而食品部门有一定的利润，竞争十分激烈。财务管理财务案例PPT课件全文共30页，当前为第3页。

2021/6/204（二）专业分析1﹑导致股东收益率低的原因2﹑主要三个部门的分析财务管理财务案例PPT课件全文共30页，当前为第4页。

2021/6/205原因一财务管理财务案例PPT课件全文共30页，当前为第5页。

2021/6/206而且，经研究发现，在1986-1991年间，EG公司大规模收购家具公司。每次收购相对于市场和可比较的公司而言，EG公司的股票价格都下降，市场根本不相信收购会给EG公司带来任何价值，被收购公司股票价格上升，EG公司的股票价格下降，说明收购是把EG公司股东的钱，送给了被收购公司的股东。财务管理财务案例PPT课件全文共30页，当前为第6页。

2021/6/207图表3根据此图我们可得出以下结论：EG公司的税前权益资本收益率为16%，而食品收益率为12%、家具收益率为8%，明显低于EG公司的平均收益率16%，说明这两个部门的获利水平显著低于总公司的平均获利水平。由此可见，这两个部门应当提高自己的获利能力。原因二财务管理财务案例PPT课件全文共30页，当前为第7页。

2021/6/208图表4从现金流量柱状图可得出：大部分的现金流量有消费品行业产生，而其中大部分投放到了家具和食品业，消费品业的再投资比率很低。说明EG公司从高资本回报的产业中拿出现金，用于低回报的产业。即由食品和家具业产生的自由现金流量呈负值，可知EG公司的资金投资结构不合理。原因三财务管理财务案例PPT课件全文共30页，当前为第8页。

2021/6/2092.主要三个部门的分析内部改进外部改进金融工程财务管理财务案例PPT课件全文共30页，当前为第9页。

2021/6/20101）内部改进

历史推断业务计划潜在价值差距消费品17.521.1526.4+25%食品32.753+9%家具268+33%报社1.7522.15+8%物业1.251.51.6+7%贷款0.250.350.350%公司管理费-4.25-4.25-2.25-47%总计21.529.539.25+33%图表5从图表中“差距”这一栏可以看出家具部门的值最大为33%，由此可知家具部门的潜在价值较大，其潜在获利空间较大，和其他几个部门相比具有较大的发展前景。故应该改变家具部门的经营战略，定位于大众市场，使其建立自己统一的品牌。财务管理财务案例PPT课件全文共30页，当前为第10页。

2021/6/20112）外部改进图表6由表可见，寻找战略买主的这一方法对整体价值都有提高，而且价值提高较大，所以比较可行，尤其是对于食品业而言，更适合采用战略买主的策略。消费品食品家具物业贷款报社杠杆收购252.9——————1.8独立上市202.80.55——0.251.4清偿处理——2.60.251.30.5——战略买主32.53.51.551.750.351.9最高价32.53.51.551.750.51.9财务管理财务案例PPT课件全文共30页，当前为第11页。

2021/6/20123）金融工程EG公司要通过扩张自己的消费品业务部，来增加公司价值。同时，由于公司股票价格低，回购自己的股份，可以给留在公司的股东带来利益。利用财务杠杆效应，公司通过增加债务