财务管理重点难点.pptx

12、每股收益最大化目标每股收益最大化，又称每股盈余最大化。这种观点认为应该把利润和股东投入的资本联系起来考察，用每股收益来概括企业的理财目标。缺点：a.没有考虑所获利润与承担风险的关系；

b.容易导致管理者的短期行为；

c.大小没有考虑利润取得时间。第一章财务管理导论财务管理重点难点全文共76页，当前为第1页。

23、股东财富最大化优点：a.科学地考虑了风险因素；

b.在一定程度上克服企业追求利润的短期行为；

c.容易量化，便于考核和奖惩。缺点:

a.只强调股东权益；

b.股价受多种因素影响，并非是公司所能控制的，把不可控因素 引入理财目标不合适。第一章财务管理导论财务管理重点难点全文共76页，当前为第2页。

34、企业价值最大化企业价值的衡量V0–––企业总价值；Ft–––第t年的预期报酬，用净现金流表示；i–––贴现率n–––取得报酬的持续时间(假定企业持续经营)第一章财务管理导论财务管理重点难点全文共76页，当前为第3页。

4一、货币时间价值的含义一定量的资金在不同时点上价值量的差额。货币的时间价值是货币经历一段时间的投资和再投资所增加的价值。资金时间价值，简单来说，就是资金随着时间的推移而产生的价值变化。第二章货币时间价值财务管理重点难点全文共76页，当前为第4页。

5二、复利终值和现值1、复利终值＿复利终值系数，记为或或（F/P，i，n）2、复利现值＿复利现值系数，记为或或（P/F，i，n）第二章货币时间价值财务管理重点难点全文共76页，当前为第5页。

6三、年金终值和现值年金是指一定时期内每期相等金额的收付款项。年金按付款方式可分为普通年金（后付年金）、即付年金（先付年金）、延期年金和永续年金。1、后付年金的终值和现值后付年金是指每期期末有等额的收付款项的年金。第二章货币时间价值财务管理重点难点全文共76页，当前为第6页。

7（1）后付年金的终值一定期间内每期期末等额的系列收付款项的终值之和，叫后付年金的终值。设：A＿年金数额i＿利息率n＿计息期数＿n期年金终值＿年金终值系数记为或或（F/A，i，n）即：第二章货币时间价值财务管理重点难点全文共76页，当前为第7页。

8(2)偿债基金的计算(已知年金终值，求年金)偿债基金是指为了在约定的未来某一时点清偿某笔债务或积聚一定数额的资金而必须分次等额形成的存款准备金。简言之：是指为使年金终值达到既定金额每年应支付的年金数额。其计算公式为：A＝F×式中的分式称作“偿债基金系数”，记为(A/F，i，n)，可直接查阅“偿债基金系数表”或通过年金终值系数的倒数推算出来。上式也可写作：A＝F×(A/F，i，n)或A＝F×[1/(F/A，i，n)]第二章货币时间价值财务管理重点难点全文共76页，当前为第8页。

9（3）后付年金的现值一定期间内每期期末等额的系列收付款项的现值之和，叫后付年金的现值。设：＿n期普通年金现值＿年金现值系数记为或或（P/A，i，n）即：第二章货币时间价值财务管理重点难点全文共76页，当前为第9页。

10(4)年资本回收额的计算(已知年金现值，求年金)年资本回收额是指在给定的年限内等额回收初始投入资本或清偿所欠债务的价值指标。年资本回收额的计算是年金现值的逆运算。其计算公式为：A＝P×式中的分式称作“资本回收系数”，记为(A/P，i，n)，可直接查阅“资本回收系数表”或利用“年金现值系数”的倒数求得。上式也可写作：