A股“日历效应”全扫描：哪些月份的日历效应值得关注？-240815.pdfVIP

Xml[Table_Page]投资策略|专题报告

2024年8月15日

证券研究报告

[Table_Title]

哪些月份的日历效应值得关注？

——A股“日历效应”全扫描

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报告摘要：

[Table_Author]

⚫什么是日历效应？一些行业往往在年内按照较为突出的规律运行，往往分析师：刘晨明

在某些月份上涨概率及获得超额收益的概率较高。但值得注意的是，日SAC执证号：S0260524020001

历效应往往反映的是大概率的方向，仍需探寻日历效应背后反映的行业liuchenming@

逻辑，不然很容易出现“这次不一样”的小概率事件，尤其在宏观环境分析师：郑恺

与行业逻辑均发生较大变化的当下。因此，本文试图寻找日历显著的月SAC执证号：S0260515090004

份及行业背后的逻辑，从而提升日历效应的胜率，并回答以下四个问题。SFCCENo.BUU989

⚫哪些月份存在显著的日历效应？zhengkai@

⚫日历效应背后的逻辑是什么？分析师：赵阳

⚫日历效应失效是因为什么原因？需要关注哪些指标？SAC执证号：S0260524030008

⚫日历效应在什么情况下会出现整个逻辑的变迁？gfzhaoy@

⚫风险提示：全球地缘政治风险；全球紧缩背景下，全球经济下行超预期；请注意，刘晨明,赵阳并非香港证券及期货事务监察委员会

的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。

海外政策及加息节奏不确定，中国货币及财政政策的出台时间及形式存

在不确定；历史规律可能存在偏差；宏观环境变迁背景下日历效应可能

失效。

⚫注：本文如无特别说明，数据来源均为Wind。

识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明

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投资策略|专题报告

目录索引

一、有哪些月份具备突出的日历效应？4

二、日历效应背后的行业逻辑是什么？哪些情况下可能失效？需要关注哪些指标？5