电子行业英飞凌FY24Q3跟踪报告：下游需求分化现状持续，AI电源营收未来望超10亿欧元.docx

图1：FY16-FY23年度营收（亿欧元） 图2：季度营收（亿欧元）及毛利率

营收

200

150

100

50

营收 毛利率

45

40

35

30

25

20

15

10

5

50%

40%

30%

20%

10%

0

0 Q3Q4

Q1Q2

Q3Q4Q1

Q2Q3

0%

Q4Q1Q2Q3

FY16FY17FY18FY19FY20FY21FY22FY23

FY21FY21FY22FY22FY22FY22FY23FY23FY23FY23FY24FY24FY24

资料来源：英飞凌， 资料来源：英飞凌，

图3：FY24Q3营业门收入占比

10?20?57?

10?

20?

57?

13?

GreenIndustrialPowerControl(GIP)

PowerSensorSystems(PSS)

ConnectedSecureSystems(CSS)

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图4：ATV季度营收（百万欧元） 图5：ATV季度利润（百万欧元）及利润率

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图6：GIP季度营收（百万欧元）及毛利率 图7：GIP季度利润（百万欧元）及利润率

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图8：PSS季度营收（百万欧元）及毛利率 图9：PSS季度利润（百万欧元）及利润率

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图10：CSS营收（百万欧元）及毛利率 图11：CSS季度利润（百万欧元）及利润率

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图12：FY24Q4和FY2024全年指引

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（后附FY24Q3业绩说明会纪要全文）

附录：英飞凌FY24Q3业绩说明会纪要

时间：2024年8月5日出席：

AlexanderFoltin-投资者关系执行副总裁

JochenHanebeck-CEOSvenSchneider–CFOAndreasUrschitz-CMO

FY24Q3整体业绩：

我们将2024年称为过渡年，而事实也证明了这一点，周期性筑底过程确实正在上演，我们的许多目标市场都在持续滚动调整，其中一些市场已进入逐步复苏阶段，再加上公司的结构性增长动力，使公司在本财年下半年的收入和分部业绩连环比略有改善。

对于整个2024财年，我们确认我们的展望将在之前的指导范围内，在每一个下行趋势中，关键是要关注结构性因素，公司将就三个重要主题说起。1）首先，公司在业界领先的人工智能电源专营权方面取得了重大进展，几乎所有相关客户都对公司的垂直电源解决方案持续表现出了浓厚兴趣，其中有很多都是公司的客户，符合预期，即该业务明年将翻一番，并在2到3年内突破10亿欧元收入大关；2）其次，为了满足对宽禁带半导体日益增长的需求，公司将在本周晚些时候正式启用Kulim3号工厂，生产碳化硅功率器件，Kulim3厂的投产将使公司在成本竞争力方面成为业界领先的工厂，并引领市场；3）第三，公司的StepUp计划正在结构性地提高公司的盈利能力，目前进展顺利，有望在FY2027上半年实现数亿欧元的利润增长。

FY24Q3公司收入为37.02亿欧元，由于部分价值数千万欧元的出货时间刚好错过了季度截止日期，因此环比增长略低于预期，这些收入将会在本季度实现。本季度利润略好于预期，达到7.34亿欧元，利润率为19.8%，这是一个在周期底部的稳健水平，并且完全符合公司的目标运营模式，季度间的轻微改善是由于收入增加和成本表现改善，但预期中的增加的闲置费用对其产生了一定的抑制作用。

由于美元兑欧元的汇率为1.08，与上一季度的1.09美元非常接近，因此货币影响忽略不计，截至FY24Q3，公司积压订单价值约为220亿欧元，在大多数供应链都存在大量库存的情况下，客户的订货尤其集中在交货期内，长期订单一直在减少，公司看到了更多的业务。

ATV部门：FY24Q3实现收入21.12亿欧元，比上一季度略有增长，微控制器的销量增长略微超过了传统应用领域仍在进行的库存消化。此外，5.37亿欧元的分

部利润和25.4%的分部利润率也随着销量的增加而环比小幅增长。总体而言，汽车行业的需求正处于库存再平衡和单车价值量持续增长的交汇点。

在这种环境下，再加上公司不断扩大的市场份额，预计汽车部门在FY2024的增长率将保持在约3%左右，凭借无与伦比的产品组合和系统能力，正在应对关键的增长趋势，如电动出行，无论是全电池电动汽车还是重新兴起的插电式混合动力电动汽车，以及具有先进电力分配的软定义