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【特别关注】

市盘活经济棋局

【极视综合观察内生产总值（grossdomesticproduct，简

称GDP）按年增长最低；将之解读为进入「增质」的

经济新常态。

在经济持续向市却一枝独秀迎来难得牛市。有分析认为，

在「稳增长」及「促」双重下，倚重盘活经济，缓解地方债及

新投资带来的缺口，并串连起今年国企混合所有制及资本市场两大

任务，力保经济向「新常态」平稳过渡。

去年应是经济新常态的破题之年，每遇经济数据下行、市场呼吁放水抬

头，决策层便会点题新常态以保持定力，而去年底召开的经济工作会议，除

提出2015年经济重点外，亦用大篇幅阐述经济新常态的九大特征，成为进入经

济新阶段的定调。

研地方国企助减债

事实上，在经济进入新阶段后稳增长及加快的有增无减，

但原有的以放松货币来为经济注资的方式已难以为继。有接近决策层的消息

透露，从去年底展开的这一轮牛市行情，是为兼顾增长及推动的重

要一招，可盘活化解地方债风险、为市场注入流动性，缓解中小企业融资难等当

前的诸多经济难题。

在「稳增长」方面，为了应对，已再次祭出稳投资的撒手

锏。国家发改委在去年底批准投资额超10元（，下同）的7大类基

础设施项目，其中今年的投资超过7元。不过，7元成为外界

关注的重点，特别是在地方债已经出现爆煲风险，并且今年再有2.8元到期

的双重挤压下，地方融资到谢幕阶段。

事实去年已向外界释出政策讯号，将国企与地方债联系在一起，

国家发改委副曾表示，极其重视地方债问题，提出大力发展混合

制经济，这意味地方国企可以，可借此获取还债。

国企方案最快今季推

业与发展研究会副会长近日就透露层面的顶层设计方案最快预计

在今年第一季推出。

有分析指，在此时出现「牛市」行情可谓「正逢其时」，国企因直接

触动的「乳酪」，是内地阻力最大的之一，因此以资产化的方

式推进是最佳途径，而惟有向好，将国企市值做大，地方才有动力

。此外，到期地方债及新基建的10元缺口，亦可这一进程加

快，令各级