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2022年11月15日深度研究金融工程研究
研究所[Table_Title]
证券分析师:李杨S0350522070001居民赎回推动银行份额下行,券商三方各自突破
liy19@
——2022Q3基金代销数据点评
投资要点:
整体规模:基金规模稳健,代销量占比承压,集中度略有下降
相关报告相较上一季度,Q3我国基金市场整体规模保持稳定,代销保有量略
《——2022Q1基金代销数据点评:规模集中度双有下降。2022年三季度TOP100代销机构“股票+混合公募基金”
降,从代销视角看财富管理行业格局*杨仁文》—保有规模为57070亿元,环比下降10.0%;非货币市场公募基金保
—2022-05-11有规模为83552亿元,环比下降3.7%。“股票+混合公募基金”中代
《——2022Q2基金代销数据点评:代销市场规模销渠道2022Q3的保有量占比下降至73.35%,相比上季度降低
回暖,券商三方差异化优势确立*李杨》——8.61%。从机构代销规模集中度来看,“股票+混合基金”和非货币市
2022-07-29场基金的集中度均有所下滑。
行业格局:银行份额承压,券商三方各自突破
银行代销规模和占比依旧最大,但目前代销市场份额持续下滑,
2022Q3非货基保有规模同比下降5.3%,券商、三方规模逆市上升,
分别同比增长了35.8%和22.8%,在非货币基金代销中已形成规模
优势。券商渠道拥有新发基金的优势,且投顾能力更强,客户风险
偏好更高,因此在代销方面具有更大的优势,份额提升较为明显。
机构格局:银行及三方个体机构规模优势明显
银行:非货币市场基金代销规模增速较为不理想,且高市占率的头
部机构代销规模下降明显;券商:和去年同期相比,券商代销规模
整体呈上升趋势,且机构间方差较大。东方财富和中银国际表现亮
眼;三方:蚂蚁基金和天天依托各自流量平台,头部优势极其明显,
2022Q3二者的市占率之和超过20%,在三方渠道内依旧占据主导
地位。非头部机构中,基煜基金、腾安基金、盈米基金、北京汇成
业保有相当的代销量,且相较于两家头部机构,它们近期的环比同
比数据均较好。另外,上海好买基金的增长率较为突出。
风险提示
本报告所有分析均基于公开信息,不构成任何投资建议;报告中采
用的样本数据有限,存在样本不足以代表整体市场的风险,且数据
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