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中国化妆品行业发展概述分析
化妆品市场景气回升,颜值经济崛起,行业规模三千多亿。化妆品主要涵盖护肤
品、彩妆、个人护理等多个细分品类,近年来国内化妆品行业景气度显著回升,2017年
5月以来,限额以上企业化妆品类零售额持续保持双位数增长,尽管2018年下半年在整体
消费增速放缓背景下,美妆板块增速亦有所回落,但仍快于同期限额以上企业消费品零售额
增速,持续印证化妆品行业的景气趋势。
2018年我国限额以上企业化妆品类零售额已达2619亿元,同比增长9.6%,我国化妆
品整体市场零售规模约为3616亿元,同比增长9.6%,预计2022年我国化妆品行业规模
或可达到5352亿元,2018-2022年CAGR为8.0%。
“口红效应”助力美妆板块持续增长。在2009-10年,2012-16年两次居民实际可
支配收入下行区间内,我国口红销售额均呈现逆势增长态势。此外,对标海外市场我们同样
发现,日本在2004-05年,2006-07年,2012-14年,2015-16年的几轮人均可支配收
入下行周期中,口红销售额亦呈现逆势增长态势。化妆品行业有一定的“口红效应”,即在
经济增速放缓阶段,化妆品(尤其是口红产品)由于具备安慰剂属性,反而有望保持稳步增
长特征。
中国化妆品市场零售规模及增速
数据来源:公开资料整理
相关报告:发布的《2019-2025年中国化妆品行业市场专项调研及投资前景预测报
告》
限额以上企业化妆品类零售增速
数据来源:公开资料整理
近年来彩妆、面膜等品类高速成长。2015~17年,彩妆(2015~17CAGR约15.0%)、
婴童产品(2015~17CAGR约12.1%)、防晒(2015~17CAGR约9.2%)、均取得快于行业
2015~17年7.3%的CAGR增速,其中护肤品中的面膜子品类2015~17CAGR达15.0%,市场
扩容迅速;香水品类尽管份额占比不足2%,但2017年增速提升至14.7%。彩妆、面
膜、香水等品类的高速增长反映了化妆品行业需求的多元化趋势,背后的驱动力是消费者
美妆护肤步骤的延伸和“爱美”意识的增强。
化妆品主要品类及头部品牌
数据来源:公开资料整理
主要国家的化妆品品类结构
数据来源:公开资料整理
化妆品行业各细分品类之所以表现出不同的增长路径,主要是由品类成熟度(发展阶
段)和渗透率差异所导致。当前我国化妆品市场中,护肤品、牙膏、个人清洁、洗发水等品
类的渗透率普遍在95%以上,显著高于彩妆(2015年渗透率42.4%,2016年渗透率不足
45%)、护发素(2015年渗透率不足60%,2016年渗透率不足65%)等品类的渗透率。放
眼未来,认为基础护肤品等相对成熟品类将进一步延续高端化趋势,而彩妆、面膜等品类则
主要受益于渗透率提升。
2003-2017中国人均化妆品消费支出(美元)
数据来源:公开资料整理
各国及地区人均化妆品支出
数据来源:公开资料整理
化妆品销售额增长的量价拆分
数据来源:公开资料整理
除传统女性消费者外,男性美妆消费的崛起有望为化妆品市场贡献增量动力,2017
年我国男士护理用品类市场规模已超过130亿元,当前男士美妆消费以毕业生和40岁以
上的商务人士为主,未来
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