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杜邦分析法分析提高净资产收益率的主要途径

杜邦分析法分析提高净资产收益率的主要途径

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杜邦分析法分析提高净资产收益率的主要途径

利用杜邦分析法分析企业提高净资产收益率的主要途径

杜邦分析图如下：

净资产收益率33.31%（24.21%）

资产净利率7.66%（6.44%）X权益乘数3.90（4.01）

固定资产周转率9.73

销售净利率7.44%（8.54%）X总资产周转率1.03（0.74）

流动资产周转率1.27

净利润/销售收入应收账款周转率2.81

存货周转率4.21

销售收入－全部成本＋其它利润－所得税

营业成本73.12%销售费用14.61%管理费用4.05%财务费用-0.46%

注：与最近期间自身进行比较（括号内为格力电器2013-6-30日的相关数据）。

净资产收益率的高低反映了投资者的净资产获利能力的大小。从图中可以看出，格力电器在电器行业中该项能力是处于较高水平的。远高于同行业实力很强的美的电器(11.54%)。

权益系数表明了企业的负债程度。该指标越大，企业的负债程度越高。可以看出，格力电器有较高的负债程度，给企业带来较多地杠杆利益，同时也说明格力电器具有较高的抗风险能力。从图上也可以看出，该项指标依旧存在上升空间。

资产净利率也是一个重要的财务比率，综合性也较强。它是销售净利率和总资产周转率的乘积，因此，要进一步从销售成果和资产营运两方面来分析。可以看出，格力电器销售成果依旧存在很大上升空间，资产营运状况较好。

总资产周转率反映企业资产实现销售收入的综合能力。从资产周转率的组成部分看，格力电器固定资产周转率高。流动资产的周转率为1.28，其中存货的周转率远高于应收账款。可知企业资产利用很有效。在市场上具有强势地位。

销售净利率，从分析图中可以看出，格力电器营业成本占总生产成本的比重较大。导致资产净利率小的主要原因是全部成本过大。也正是因为全部成本的大幅度提高导致了净利润提高幅度不大，而销售收入大幅度增加，就引起了销售净利率的减少，显示出该公司销售盈利能力的降低。资产净利率的较高当归功于总资产周转率较高，销售净利率的减少却起到了阻碍的作用。所以，改善技术，降低营业成本，提升销售盈利能力，提高销售净利率是企业提高净资产收益率主要途径。