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公司报告|首次覆盖报告
内容目录
1.国家唯一主战坦克研发制造基地,产品谱系丰富领域广泛4
2.低估值受益中特估,高股息响应市值考核8
3.军品内需外贸齐发力,总装地位承接产品需求10
3.1.军费预算持续增长,地面装甲部队地位凸显10
3.2.军贸装甲车市场持续火热,公司装备产品齐全深度受益12
4.民品涵盖范围广泛,铁路货运繁荣惠及终端厂商13
5.盈利预测与投资建议14
5.1.核心假设15
5.2.投资评级15
6.风险提示15
6.1.配套供需不足的风险15
6.2.预算关键指标管控的风险15
6.3.外贸产品市场拓展的风险15
6.4.外部环境的风险15
6.5.行业需求萎缩的风险15
6.6.高科技复杂装备研制生产的风险16
6.7.外贸交付进度延期风险16
图表目录
图1:公司发展历程4
图2:公司股权结构(截止2024年3月31日)4
图3:公司2018-2024年Q1营业收入情况(单位:亿元)8
图4:公司2018-2024年Q1归母净利润情况(单位:亿元)8
图5:公司2018-2024年Q1净利率与毛利率情况8
图6:公司2018-2024年Q1期间费用率情况8
图7:公司2018-2024年Q1研发费用率变化9
图8:内蒙一机PE(TTM)分位点9
图9:2015-2023年我国军费预算情况(中央本级支出安排)10
图10:美军强化装甲师预案11
图11:世界各国坦克演变历程12
图12:VT-4坦克拥有很高的信息化水平13
图13:VT-5坦克
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