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营运能力分析

营运能力是指企业充分利用现有资源创造社会财富的能力，它是评价企业资产利用程度

和营运活力的标志。强有利的营运能力，既是企业获利的基础，又是企业及时足额地偿付到

期债务的保证。

营运能力分析，主要是通过销售收入（或销售成本）与企业各项资产的比例关系，分析

各项资产的周转速度，了解各项资产对收入和财务目标的贡献程度。因此，营运能力分析也

称资产管理比率分析。一般说来，企业取得的销售收入越多，所需投入的资产价值也就越大。

如果企业投入的资产价值大、收入少、利润低，则说明企业资产投入的构成不合理，经济资

源没有得到有效配置和利用。如果企业投入的资产能创造较高收入，获得较多利润，则说明

企业投资合理，各项资产之间的比例恰当，资产使用效率高。营运能力分析的比率指标主要

包括总资产周转率、应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率等。周转率有两种表现

形式：一是资产在一定时期内周转的次数；二是资产周转一次所需要的时间（天数）。通过

周转率指标，可以分别提示企业资产管理效率的高低、销售能力的强弱、信用状况的好坏及

管理者工作绩效的优劣等。

具体地说，营运能力分析可以从以下几个方面进行：流动资产周转情况分析、固定资产

周转情况分析以及总资产周转情况分析等。

以前述宏远公司2007年资产负债表（表5-23）和利润表（表5-24）为例，对企业

的营运能力进行分析。

1．流动资产营运能力分析

反映流动资产周转情况的指标主要有应收账款周转率、存货周转率和流动资产周转率。

（1）应收账款周转率。它是企业一定时期内营业收入（或销售收入，本章下同）与

平均应收账款余额的比率，是反映应收账款周转速度的指标。其计算公式为：

应收账款周转率反映了企业应收账款变现速度的快慢及管理效率的高低，周转率高表

明：①收账迅速，账龄较短；②资产流动性强，短期偿债能力强；③可以减少收账费用

和坏账损失，从而相对增加企业流动资产的投资收益。同时借助应收账款周转期与企业信用

期限的比较，还可以评价购买单位的信用程度，以及企业原定的信用条件是否适当。

利用上述公式计算应收账款周转率时，需要注意以下几个问题：①公式中的应收账款

包括会计核算中“应收账款”和“应收票据”等全部赊销账款在内；②如果应收账款余额

的波动性较大，应尽可能使用更详尽的计算资料，如按每月的应收账款余额来计算其平均占

用额；③分子、分母的数据应注意时间的对应性。

根据表5-23和表5-24资料，同时假定宏远公司2005年年末的应收账款余额为1

100万元，该公司2006年度和2007年度应收账款周转率的计算如表5-25所示。

表5-25应收账款周转率计算表金额单位：万元

项目2005年2006年2007年

营业收入1880021200

应收账款年末余额110012001300

平均应收账款余额11501250

应收账款周转率（次）16．3516．96

应收账款周转期（天）22．0221．23

以上计算结果表明，该公司2007年度的应收账款周转率比2006年度略有改善，周转

次数由16.35次提高为16.96次，周转天数由22.02于缩短为21.23天。这不仅说明公

司的运营能力有所增强，而且对流动资产的变现能力和周转速度也会起到促进作用。

（2）存货周转率。它是企业一定时期营业成本（或销售成本，本章下同）与平均存

货余额的比率，是反映企业流动资产流动性的一个指标，也是衡量企业生产经营各环节中存

货运营效率的一个综合性指标。其计算公式为：

存货周转速度的快慢，不仅反映出企业采购、储存、生产、销售各环