华福证券-全球视角下的中国发展路径研究和路径映射下的策略构建-240517.pdfVIP

2024年05月17日

策

略全球视角下的中国发展路径研究和路径映射下的团队成员

研

究

策略构建分析师：李浩(S0210524050003)

分析师：李刘魁(S0210524050006)

投资要点：

相关报告

基于全球视角的中国路径研究

1、A股风格轮动：周期规律与驱动因素——

宏观驱动因素增强，产业经济投研的可行性提升；2024.05.14

2、中国价格复苏延续，经济发展脱离债务依赖—

资管行业规模扩张，投资久期拉长，产业经济投研的必要性增强。—产业经济周观点——2024.05.14

3、新自由主义实验田：米莱新政效果几何？——

海外市场周观察（0506-0512）——2024.05.12

基于中国路径映射下的策略构建

了解市场不同交易主体的交易周期，利用短久期的交易踏上长期

策趋势；

略

专

长期性需要升维来实现，保持爱国精神是获得长期性的关键。

题当下我们的核心观点

我们提出科技通缩、商品通胀、制造业重要性上升这三大核心趋

势。我们认为未来或将实现科技平权，这与中国加速全球化相联系，

中国的全球化是从中低端向高端发展，是从物流和资金链（人民币融

资）向信息流迁移的过程。中国正在解决美国全球化过程中行成的问

题，中国全球化本质是反垄断，促进非美国家破除滞胀，经济健康发

展带来商品通胀上行，制造业重要性上升。再结合中国供给端的克制，

制造业利润率水平或将系统性上升。

组合构建思路

团队建立了产业经济wind模拟组合，组合名为“HF产业经济”，

主要进行行业指数ETF配置、期指期权对冲策略，以实现资产配置。

华福证券

组合调仓会根据每周观点拟合及参考短期市场盘面交易风格。

证

券风险提示

研全球制造业复苏受阻；中美关系改善不及预期；美国就业超预期

究改善

报

告

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