美登科技(838227)电商SaaS提供商，商业模式创新促成长.pdf

北交所公司深度报告

内容目录

1.美登科技：电子商务信息技术服务提供商4

1.1.基于SaaS的电商平台多业务战略合作伙伴4

1.2.公司平稳度过疫情，盈利能力稳居高位5

2.电子商务行业蓬勃发展，推动电商SaaS市场规模不断扩大8

3.十年深耕电商SaaS行业，直播、分销领域创新引领发展10

3.1.在电商SaaS软件领域经验丰富10

3.2.在多领域内尝试转型创新，多产品名列前茅11

3.3.并购电商客服公司，发力新渠道12

4.盈利预测与评级14

4.1.盈利预测14

4.2.估值与评级15

5.风险提示16

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东吴证券研究所

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北交所公司深度报告

图表目录

图1：公司股权结构（截至2024年3月31日）5

图2：公司2020-2023营收及同比增速5

图3：公司2020-2023归母净利润及同比增速5

图4：公司2023年各业务营收占比6

图5：公司2023年各业务毛利占比6

图6：公司2020-2024Q1销售毛利率及净利率6

图7：美登科技及可比公司2021-2024Q1毛利率7

图8：美登科技及可比公司2021-2024Q1净利率7

图9：公司2020-2024Q1期间费用率及构成7

图10：中国电子商务交易额及网上零售额增长8

图11：中国SaaS行业市场规模及预测9

图12：“美折”产品10

图13：“我打”产品10

图14：“光圈智播”产品12

图15：“多宝分销”产品12

图16：“水手客服”产品13

图17：“我打ERP”产品13

表1：公司销售模式4

表2：公司主要产品在各电商平台的同类目软件排名（截至2022年9月30日）12

表3：公司未来盈利预测拆分14

表4：可比公司估值（截至2024年8月20日）15

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