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农林牧渔行业周报:1月能繁首次同比下降,猪价震荡下行养殖亏损加剧--第1页
证券研究报告|行业周报
2022年02月21日
农林牧渔
1月能繁首次同比下降,猪价震荡下行养殖亏损加剧
养殖板块:1)生猪:1月能繁首次同比下降,猪价震荡下行养殖亏损加剧。2022增持(维持)
年1月31日全国外三元生猪价格跌至13.8元/千克,周环比下跌1.4%,同比下
跌60.0%;截止2022年1月,国内能繁母猪存栏量4290万头,月环比下降0.9%,
同比下降3.7%,2020年6月至今同比首次转负。2022年2月18日外购仔猪养行业走势
殖利润亏损149.84元/头,自繁自养亏损495.1元/头,连续九周亏损且幅度继续
扩大,饲料成本高企导致猪粮比价连续下跌,国家发展改革委以及多省均发布猪
农林牧渔沪深300
粮比过渡下跌一级预警,视情启动猪肉储备收储工作。短期看饲料成本与收储预
0%
期或对猪价形成支撑,但由于需求端整体偏弱猪价向上波动有限,养殖亏损持续
加剧,且产能结构变化存在高效二元母猪替代低效三元母猪趋势,因此我们认为
-16%
猪价二次震荡探底趋势不改,产能去化或继续加速,继续重点关注左侧布局,未
来考虑出栏规模及确定性以及成本下降弹性空间等多重因素,生猪板块建议关注:
温氏股份、天康生物、傲农生物、牧原股份。2)禽类:节后鸡价呈现下行趋势,-32%
预计产能下降仍对鸡价形成支撑。春节假期结束需求端偏弱,黄羽鸡价格周内呈
现明显跌势,快大鸡、中速鸡、土鸡、乌骨鸡均价2022年2月18日分别为6.64-48%
2021-022021-062021-102022-02
元/7.35元/9.28元/7.75元/500g,周环比分别变动-11.47%/-7.43%/-
2.32%/+0.78%,同比分别变动-18.53%/-6.84%/+1.09%/-12.03%。根据中国畜
牧业协会禽业分会数据目前黄羽鸡父母代存栏已基本下降至2018年正常水平,
供给收缩趋势对鸡价形成有力支撑,后续预计2022Q2五一节假日等消费旺季来作者
临或继续支撑全国鸡价。黄鸡反转行情中,我们看好成本管控能力与成长性俱佳
的行业龙头,重点推荐:立华股份,建议关注:温氏股份、湘佳股份。3)肉牛养分析师孟鑫
殖:2020年9月国务院办公厅发布《关于促进畜牧业高质量发展的意见》,提出执业证书编号:S0680520090003
“年牛羊肉自给率保持在85%左右”目标,行业供需缺口较大,关注肉牛规模化邮箱:****************
养殖机遇,建议关注:鹏都农牧。相关研究
动保板块:政策明确推动行业市场化、规范化发展,研发+生产+市场优势龙头受
1、《农林牧渔:饲料提价猪价下探,产能去化预期继续
益。“先打后补”政策有效推进以及2025年逐步全面取消政采苗政策背景下,兽
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