煤炭开采行业动态研究：原煤日产量环比回落，火力发电降幅收窄.pdf

证券研究报告

个百分点；规上工业核电增长4.3%，6月份为下降4.0%；规上工业

风电增长0.9%，增速比6月份回落11.8个百分点；规上工业太阳

能发电增长16.4%，增速比6月份放缓1.7个百分点。2024年1-7

月，火电发电量35814亿千瓦时，同比增长0.51%，占总发电量比

例达到67%，水电、风电、核电、光伏占比分别为14%、10%、5%、

4%，火电依赖度仍然较高。

钢铁：7月焦炭产量同比增长，钢铁出口增速高位震荡。2024年7

月我国实现生铁产量7140万吨，同比减少8%，降幅较6月扩大

4.7pct；焦炭产量4158万吨，同比增加2.7%，月度同比小幅增长，

较6月提升0.55pct。1-7月我国生铁累计产量5亿吨，同比减少

3.7%；焦炭累计产量2.8亿吨，同比-0.4%。从下游来看，基建、采

矿业等投资增速较高，汽车产量和钢材出口表现较好，地产边际改

善但仍然偏弱，2024年1-7月基建投资完成额同比+8.14%，房地产

开发投资完成额同比-10.2%，房屋新开工面积同比-23.2%，较1-6

月累计降幅收窄0.5pct；采矿业投资增速较高，同比+19.3%。此外，

2024年1-7月汽车产量同比+4.5%，以及钢材出口同比+21.8%，对

钢铁需求有较明显拉动。

建材及化工：1-7月水泥产量同比下降，甲醇生产旺盛。化工需求方

面，水泥和甲醇情况出现分化，2024年1-7月，全国水泥产量10

亿吨，同比-10.5%；甲醇生产较为旺盛，2024年1-7月甲醇周均产

量达到170.5万吨，同比增长9.6%。

按照煤炭工业协会数据，若按照2023年电力、钢铁、化工、建材在

煤炭下游需求中占比分别为61%、15%、8%、8%计算，我们估算

2024年1-7月四大行业带动煤炭消费减缓0.3%。

库存：动力煤库存消化较好。2024年7月，动力煤生产企业库存下

降7.4万吨（月末相对月初，下同）至1398万吨；北方港口动力煤

库存下降224万吨至2461万吨；南方港口动力煤库存下降20万吨

至3962万吨；沿海八省电厂库存下降138万吨至3638万吨；内陆

十七省电厂库存下降95万吨至9075万吨。炼焦煤生产企业库存增