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宏观研究2024.08.19

每日宏观动态

日元期货净多头回归

#海外市场每日动

方正证券研究所证券研究报告

分析师

1.美国制造业产值：7月工业产值弱于预期：环比-0.6%，预期-0.3%，前值

芦哲登记编号：S1220523120001由+0.6%下修至+0.3%。其中，下跌主要来自机动车产值。如果剔除机动车，

制造业产出在过去三个月内增长0.3%。

张佳炜登记编号：S1220523120005

2.州级经济状况指标：纽约州、加州和德州的周度经济指标显示了持续的强

联系人韦祎王茁劲势头，至少未见到衰退迹象。

3.新屋开工与标普指数：7月美国新屋开工走弱，环比-6.8%，预期-1.5%，

相关研究前值由+3.0%下修至+1.1%。新屋开工和标普500指数回报率的相关性程度

《宏观政策追踪日报》2024.08.19随着时间的推移而变化，近年来一直较为紧密。

《市场高开低走》2024.08.174.日元期货净多头回归：根据CFTC数据，截至上周二必威体育精装版数据，大型投机

《宏观政策追踪日报》2024.08.17者对日元期货的净持仓自2021年3月以来首次转为净多头。

《三大指数盘中均涨逾1%》2024.08.175.降息预期与美股风格：自美联储2022年1月以来，房地产、公共事业和

《宏观政策追踪日报》2024.08.17材料是最容易受到利率下降预期影响的行业。降息预期在推动市场走势，尽

《美国7月零售销售超预期，首申失业金低于管周期性股票近期表现落后于防御性股票，但它们的相对定价仍反映出经

预期值》2024.08.17济扩张的趋势。

6.美日股市配置：据BofA调查，基金经理对美国股市的配置比例相对于日

本股市而言已升至自2021年11月以来最高水平。

7.从历史角度看石油价格：石油工业起步以来，据通胀调整后的油价曾出现

过六次高峰，现在又出现了六次低谷或重大底部。上一次重大底部发生在新

冠疫情低迷期间。

8.央行黄金购买：通过比较世界黄金协会根据实地研究估计的央行购买量

与央行购买黄金的官方统计数据，自俄乌冲突以来，央行总体购买的黄金数

量远超过他们报告的数量。

9.美国电力需求激增：经历了15年相对平稳的电力需求后，美国电力使用

量的预测大幅上升，削弱美国削减碳排放的目标。人工智能数据中心、制造

业和广泛的电气化是推动需求增长的主要因素，数据中心预计将占到增量

的30%。由于可再生能源项目进展缓慢，煤电和天然气发电正在获得新的生

机。

10.参议院竞争态势：在2024年参议院选举中，共和党掌握了48个安全席

位，而民主党则拥有42个安全席位。在剩余的10个席位中，7个州被认为

是最具竞争力的关键战场，其中包括2个倾向共和党的州（得克萨斯州和

西弗吉尼亚州），2个摇摆州（俄亥俄州和亚利桑那州），以及3