现代金融市场学第二章 货币市场.ppt

第二章货币市场;货币市场;货币市场的主要参与者;;第四节短期政府债券市场;第一节同业拆借市场;同业拆借市场产生于存款准备金制度的实施，伴随着中央银行业务和商业银行业务的开展而开展。为了控制货币流通量和银行的信用扩张，美国1913年立法规定，所有接受存款的商业银行都必须按存款余额计提一定比例的存款准备金，作为不生息的支付准备存入中央银行。这样，在存款准备金多余的银行和存款准备金缺乏的银行之间，客观上就存在相互调剂的要求。同业拆借市场便应运而生。1921年，在美国纽约形成了以调剂联邦储藏银行会员银行的准备金头寸为内容的联邦资金市场，实际上就是美国的同业拆借市场。在英国，伦敦同业拆借市场的形成，那么是建立在银行间票据交换过程的根底之上。;二、同业拆借市场的交易机制;随着市场的开展，同业拆借市场的参与者也开始呈现出多样化的格局，交易对象也不仅限于商业银行的准备金了，它还包括商业银行相互间的存款以及证券交易商和政府拥有的活期存款。拆借的目的除满足准备金要求外，还包括轧平票据交换的差额，解决临时性、季节性的资金要求等。但它们的交易过程都是相同的。

同业拆借市场资金借贷程序简单快捷，借贷双方可以通过直接联系，或与市场中介人联系。在借贷双方就贷款条件达成协议后，贷款方可直接或通过代理行经中央银行的电子资金转账系统将资金转入借款方的资金账户上，数秒钟即可完成转账程序。当贷款归还时，可用同样的方式划转本金和利息，有时利息的支付也可通过向贷款行开出支票进行支付。;商业银行;四、同业拆借市场的利率及期限;五、同业拆借市场的特点;六同业拆借市场的作用;六同业拆借市场的作用;第二节票据市场;票据特点;〔一〕票据的特点;特征;〔三〕票据行为;二、商业票据市场;原因;〔二〕商业票据市场的交易机制;〔二〕商业票据市场的交易机制;三、银行承兑票据市场;〔一〕银行承兑汇票;〔一〕银行承兑汇票;〔二〕银行承兑汇票市场的作用;四、大额可转让定期存单市场;〔二〕大额可转让定期存单的种类;扬基存单也叫“美国佬〞???单，是外国银行在美国的分支机构发行的一种可转让的定期存单。;〔三〕大额可转让定期存单的市场交易;;第三节回购市场;一、回购协议的交易机制;二、回购市场的交易定价及风险;若到约定期限交易商无力购回证券，客户只有保留抵押品。但若适逢债券利率上升，则手中持有证券价格会下跌，使债券价值小于借出的资金价值；若债券市场价值上升，交易商又会担心抵押品的收回，因为这时其市场价值要高于贷款数额。;三、回购市场的利率决定;第四节短期政府债券市场;二是为中央银行公开市场业务提供可操作工具。政府短期债券是中央银行进行公开市场操作的最佳品种，也是连接财政政策与货币政策的契合点。目前，由于政府短期证券发行数额增长很快，其在货币政策调控上的意义，有时超过了平衡财政收支目的。;二、政府短期债券的发行;二、政府短期债券的发行;三、政府短期债券的市场特征;四、国库券收益的计算;四、国库券收益的计算;;;;;;同业拆借市场，也可以称为同业拆放市场，是指金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通活动的市场。它的特点是融通资金期限短，流动性高；具有严格的市场准入条件；技术先进，手续简便，成交时间短；信用交易且交易数额较大；利率由供求双方议定，可以随行就市。;商业票据是大公司为筹措资金，以贴现方式出售给投资者的一种短期无担保承诺凭证。商业票据市场就是这些信誉卓著的大公司所发行的商业票据交易的市场。;回购协议，是指在出售证券的同时，和证券的购买商签定协议，约定在一定期限后按原定价格或约定价格购回所卖证券，从而获取即时可用资金的一种交易行为。从本质上说，回购协议是一种抵押贷款，其抵押品为证券。逆回购协议，实际上与回购协议是一个问题的两个方面。回购市场是指通过回购协议进行短期资金融通交易的市场。;本章小结;;案例分析;案例3：前几年，武汉某金属材料供给站，曾接受伪造支票进账单，致使数十万元金属材料被票据诈骗分子骗走卖掉，席卷款项而逃。;请看案例3：某金属材料供给站的问题就出在不了解对方根底情况下，轻信对方，而未向银行核实款项是否确已收妥，轻易将货物交割。;案例分析;案例分析;3.如何防范票据欺诈？;2.在一些大型企业集团，商业汇票已成为主要的货款结算方式和短期资金融通渠道。票据市场的快速开展对标准商业信用，防止企业货款拖欠，提高商业银行资产质量和效益，加强中央银行宏观调控，促进国民经济快速健康开展等方面都发挥了重要作用。;4.票据在企业和银行之间流通，过程较为复杂，相关各方在操作中，应时刻保持警惕。首先作为银行来说，要进一步落实票据管理方面的措施和责任制，加强对专