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产产业业经经济济
2024年8月20日
复盘十年中美医疗器械
证券分析师:
赵月执业证书编号:S0210524050016
请务必阅读报告末页的重要声明
➢中美医疗器械市场趋势对比
⚫中国市场波动较大:2019-2021年间由于融资次数及金额的上升,市场出现短暂回暖。
⚫美国市场稳定增长:受疫情及美联储加息周期影响,市场表现出现波动,但长期来看呈现稳定上涨趋势。中美医疗器械
企业个股涨跌幅情况较为不同。
➢美国医疗器械市场增长因素举例
⚫宏观层面因素:包括审批政策、人口结构、经济环境及医保体系。
➢中美医疗器械市场牛股对比
⚫A股牛股:如开立医疗、惠泰医疗、迈瑞医疗等表现突出,反映了中国医药行业的全面发展。
⚫美股牛股:从市值来讲,市值前十的公司基本趋于稳定(除个别外)。从涨跌幅来讲,如SemlerScientific等新兴公司
股价攀升迅速,体现了市场革新和新兴公司的崛起
➢以美国医疗器械巨头美敦力为例
⚫受疫情后市场影响,公司总体利润营收有下滑趋势。从分部门情况来看,公司的心血管及神经科学部门营收稳定增长;
手术及重症以及糖尿病业务均出现一定量的下滑。且美元指数波动对公司的地区性收入造成一定的影响
➢风险提示:
⚫美国政策变化,技术迭代造成公司经营压力,医疗事故风险
2
◼第一部分:中美整体医疗器械产业回顾
1.1中美医疗器械市场概述
目1.2十年A股医疗器械牛股回顾
1.3十年美股医疗器械牛股回顾
◼第二部分:美国医疗器械行业深入
录2.1美国医疗器械产业要素
2.2美国医疗器械上市制度的演变
2.3美国人口结构及经济环境
◼第三部分:美国典型医疗器械公司回顾-美敦力
◼第四部份:风险提示
3
➢回顾近十年的中美两国医疗器械行业总体走势我们可以发现,中国的医药行情波动相对较大。16年后
“两融”进入高峰,市场进入高速发展期,随后跌落,在后疫情时代再次出现反弹。美国方面,长期呈
现较稳的上涨趋势,但是受疫情后美联储连续13次的加息周期影响,市场表现出现了明显的走低。
中美近十年医疗器械市场走势对比
申万医疗器械
7DJMedDeviceUncapped
DJMedDeviceCapped
6
5
4
3
2
1
0
20142016201820202022
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